$航发动力(SH600893)$ $中航沈飞(SH600760)$ 浙商国防 | 邱世梁 | 王华君【国防军工】未来5~10年长周期/高确定性成长不惧短期扰动，（更多交流关注同名gong号）指数距历史新高尚有70%空间，持续推荐国防板块！ 事件：国防板块短期存在扰动、出现较大回调。 1、国防行业中长期逻辑坚实，不因短期扰动而改变：“备战/2027百年强军/建设与第二大经济体相称的强大国防”是国家既定方向、当前发展阶段的必然要求，无论中美/中日/中印/南海/台湾等短期局势变化是小扰动、不改中长期趋势。 2、军工指数距历史新高还有约70%空间，短期回调均提供买入机会：2015年申万/wind军工指数有约70%空间，重点个股将翻倍增长。继续维持“国防板块将在波动中上涨，不缺热点事件/订单/业绩的催化剂，任何中短期回调均提供买入机会”的判断。 3、军工行业保密属性赋予未来不断超预期的可能：军工行业具有保密的天然属性，当前板块主要关注点尚止步于“十四五”装备放量。未来新型号/新作战体系/军品外贸/军转民将打开军工板块更高的成长天花板。 【中航西飞】重大推荐：未来成长高确定性/长周期性被低估，盈利能力亦拐点向上。 其他国防主机： 【航发动力】 “维保+民机”或催生中长期最大市值主机； 【中航沈飞】最早放业绩主机厂，关注后续型号高增长； 【洪都航空】当前最小市值航空主机，或为中期最具弹性品种； 【中直股份】直升机龙头；【内蒙一机】陆军装备龙头外贸高增长，业绩拐点向上。