从医药从业者的角度聊聊这次的医疗反腐!这个事情，我最近也请教了一些朋友，再结合自己对行业的认知简单的聊一下!
其实医疗反腐一直在做，上半年辽宁那边就查的很厉害，抓了很多院长，还有不少医药的代理商，但目前为止没有看到哪个企业因为反腐被立案的，我觉得和目前经济大环境也有关系，不轻易牵涉到医药工业，当然辽宁前段是这样，不代表这次全国层面的也会这样!
基本几个月之内，医药代表想去医院很难，开个科室会都要提前备案，医生和厂家都不想惹事!对于药企的影响，我简单推演一下:
1，自费产品，没有进医院放在医院门口药店让医生开处方，患者自己去买的，影响会比较大!这种模式需要和医生反复沟通，利益牵涉一目了然，这个阶段应该是很难推广!这里牵涉到很多肿瘤药物，其实很难进医院，就是这种模式在推广，估计接下来会越来越难卖!反过来这也会利好目前已经进院的医保肿瘤药物!如果自费品种，是进医院药房买的，我觉得销量影响就不大!
2，对已进院的品种!那些价格高的，耗费医保资金比较大的，临床价值又不高的品种，影响应该会比较大，这几年很多所谓老药新做的品种，大行其道，洗去原有中标价再拉高中标价格，短短2-3年做到十几/20亿的品种，这次应该都是查的重点吧!至少医院肯定会主动限量!对于大部分价格不高的仿制药，我觉得没有什么影响，很多集采品种、经典药物甚至还会受益，处方总量还在那里，药总还是要开的!集采中标品种多的企业会受益，这次这部分品种肯定不会再给钱了，否则脑子就有坑了，国家基本都逼着医生用集采品种了，你那可怜的三瓜两枣还拿出来干嘛，反过来会增厚医药企业收益!
3，高端设备，器械的问题比药大多了!那些被弄起来的医院院长基本没有一个看得上药的，这几年药品经过八轮国家集采，实实在在的水分挤下去一大堆，绝大部分药价格已经非常低了!
4，以医院销售为主的中药企业会有影响!西药现在真的很便宜，这你只要去过医院看病的都知道，现在医院就是检查多，中药多，中药没有国家集采过，只有零星区域集采，很多中药企业的当家品种都是独家的，也很难集采!上市中药企业最大问题是，你报表里销售费用就在那放着呢，如果不降下来，你很难解释，如果降下来，你还能不能卖的动?如果真能降下来，你销量影响不大的话，那就牛了，我觉得也是有可能的，很多中药独家品种真的教育很多年了，形成巨大处方惯性，这次就拭目以待吧!
5，行业整体的临床推广费用会降下来!从中长期看，这是利好整个医疗行业的，临床推广费用肯定会有，但是趁这个机会，大家都降下来，完全可以实现!其实这几年给医生的钱比例是一直在降低的，该用的也还是在用，这次借助国家反腐，进一步压低临床费用，很多低价常用药物根本不用再给钱，从中长期看是有利于企业的!
6，这一年如果持续强力反腐的话，对于想要开发进院的新品种是大利空，除非是国家层面要求强制多久开一次进新药的药事会，否则这一年医院估计没有心思弄这个事情，而且即便进了，也没法做推广教育!但这个都是短期影响(一年内)，最终该进的药还是会进的!
7，很多企业会压缩销售人员，医药代表!销售费用包含了人员工资，差旅!你把人裁了，费用自然就少了!而且这一年，代表都很难进医院，新手代表，医院关系一般的，难道要养一年吗，可以预见的是新一轮药企裁员潮近在眼前了!
结合这些判断，来看下资本市场的医药股票(在这里不分析医疗器械，不是我专长)
1，目前还在杀情绪阶段，基本渠道以医院为主的医药企业都在跌，现在其他板块在逐渐走牛，留在医药股不确定性那么大，很多人就卖了换成其他行业股票，多种因素叠加在一起，造成短期的快速下跌!但我觉得情绪杀差不多了，这次医疗反腐影响非常复杂，对医疗企业并不都是坏事，甚至短空长多可能性更大，到时候真有暴雷企业，巨额罚款整改的，到时候再杀具体的也不迟，泥沙俱下的情况可能要缓一缓!所以短期反弹可能性很高!
2，目前来说，渠道是otc药店的企业已经不跌了，开始反弹了，未来成为一部分资金的避风港也有可能的，葵花，江中，仁和，同仁堂都在企稳反弹!这种企业和这次医疗反腐关系不大!
3，医院为主的中药跌很少，我是没有看太懂，步长，天士力，以岭，济川(济川在里面算调整多的)等!我个人觉得如果费用真能降下来，对它们可能不是坏事，利润增厚可能会超过销量下降，这是不是它们不跌的原因啊?其实反腐影响分两块，一块是影响销量，进而影响企业利润!另外就是被弄起来抓典型，巨额罚款，暴雷，第二点中药企业是不能排除的
4，西药企业是下跌的主力，主要是不确定性太大，资金恐慌的结果，有几个企业体量大，市值高，好像市场基本锁定它们受影响比较大，而且存在巨大暴雷可能!典型的就像恒瑞，其他药企跌的也很厉害，华东，科伦，人福……我觉得里面错杀最严重的是科伦药业，科伦国家给它戴个小红花表扬都不过分，国家集采的急先锋，国内最大大输液供应商，比矿泉水卖的便宜多了，辛苦搬砖的钱还在搞研发，每年投20亿左右，投的新药被默沙东背书，有国际化成功的可能性!科伦赚的钱，主要是原料药，仿制药里的集采品种(绝大部分)，大输液，高端仿制(需要开发进院，临床推广)，创新药(还没有上市，靠收分段里程碑金)，真正有影响的只有高端仿制这一块，整体销售费用24％左右，腾挪的空间很大!我觉得科伦暴雷的可能性非常非常低，如果它都暴雷了，那所有医院为主药企全部也不用看了!在这种情况下，国家要求严格执行集采，完全是有利于科伦的，这部分费用完全可以不给了，增厚集采仿制药这块业绩!而且裁掉一部分销售人员，短时间增加到5000多个销售，我觉得没有必要!接下来队伍要精，不是要多，下半年国家还有一次集采，可能8月份就启动了，科伦可能会超过十五个以上产品入选，这都是新增利润!以上言论有屁股决定脑袋的嫌疑，目前持有科伦，反腐政策一出来，我把亿帆，丽珠都卖了，只留了科伦!亿帆，我是觉得新药开发接下来一年很难，那个升白药医院开发上量近一年都很难!科伦短期走势其实更像是筹码博弈，毕竟去年涨了一年，太多获利盘了!丽珠的话，是为了降低整体仓位的，另外丽珠的特色高端仿制药在这次反腐里影响多大，有点迷糊的，不像科伦一目了然!
小结下这次医疗反腐，我觉得影响非常复杂，对医疗市场整体，长远看不是坏事，但中短期震荡难免的，有部分药企存在被通报，罚款，甚至立案的可能性，这是最大不确定性!对高价药，院外自费药，影响很大，利好低价仿制药!但长期看，整体临床推广费用的下降，绝对会有利于企业增厚业绩的#科伦药业# #恒瑞医药# #华东医药#