报告作者：严福崟     报告出处：长城证券

长城证券机械行业2013年投资策略

核心观点

 核心逻辑

1）新一届政府上台后将着力推动新型城市化建设,人口向城镇集中,由此带来的   基础设施、配套公共服务建设需求增加。

2）农村劳动人口下降产生的农业机械需求上升,我们看好增长确定高的轨道交通建设、天然气开采应用以及农业机械等。给予行业“中性”评级。

 景气度略好于今年

1）通货膨胀逐月回落,央行连续降准降息,企业资金压力得以缓解。
2）城镇化建设、拉动内需等政策将启动新的需求,行业景气度预计略好于今年。

 估值处底部,有一定安全边际

1）行业PE/PB估值均处近几年底部,具有较好的估值安全边际。
2）行业估值溢价水平仍较高,估值相对溢价难以继续提高。

 重点关注公司$中国北车(SH601299)$、$一拖股份(SH601038)$、$富瑞特装(SZ300228)$

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