报告作者：高晓春     报告出处：中信建投

新型城镇化成明年投资主线,继续关注工程机械等投资机会

中央经济工作会议 12 月 15 日至 16 日在北京举行,会议提出了明年经济工作的主要任务。其中,加强和改善宏观调控,强调要实施积极的财政政策、并结合税制改革完善结构性减税政策,实施稳健的货币政策、要注意把握好度、增强操作的灵活性;积极稳妥推进城镇化,有序推进农业转移人口市民化,把生态文明理念和原则全面融入城镇化全过程,走集约、智能、绿色、低碳的新型城镇化道路。城镇化是我国现代化建设的历史任务,也是扩大内需的最大潜力所在;可以看出,新型城镇化已被力求开辟改革新局面的新一届领导集体选为了改革的突破口,将成为明年全年的投资主线;我们建议继续重点关注工程机械、农业机械等行业的投资机会。

重申关注景气度上升和高景气度子行业从三季报总结来看,今年前三季度景气度上升的行业包括铁路设备、油气设备、农机、航空航天,景气度下降的行业包括工程机械、重矿设备、机床,煤炭机械仍维持在较高的景气度水平,造船仍维持在较低的景气度水平。我们建议从两个角度把握机械行业投资机会:

一是下游需求稳定增长的子行业,如大能源装备(如油气设备、海工装备和煤炭机械)、节能环保设备、消费类机械、智能装备等,

二是政策放松带来的投资机会,铁路设备、工程机械、核电等会受益。我们重点推荐三一重工、中联重科、中国南车、晋西车轴、杰瑞股份、惠博普、天地科技、机器人、太阳鸟、和航空动力等。

铁路设备:晋西车轴:产能集中释放和毛利率提升带来业绩爆发工程机械:城镇化是历史任务,政策微调和销量转好带来投资机

会油气设备:国际油价全周上涨,持续看好油气设备高景气

海工装备:本周主要海工订单都是国内企业获得

煤炭机械:板块与大盘走势相近,高送转预期致两股表现突出船舶制造:世界新船订单复苏缓慢,行业业绩最差时候未到

农业机械:农业机械化整体处于快速发展的黄金机遇期

机械基础件:行业随主机行业而回暖,继续推荐轴研科技

军工行业:行业景气度向上,着眼明年布局,看重基本面和估值
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