今年的水电与核电一直在创新高，千亿大几百亿的盘子基本上都在走慢牛趋势要么创新高要么接近历史新高区域，这种体量绝不是个别游资能够做出来的，上一次出现这种整体行情暴走行情是19-21年的白酒和新能源。大几百亿以上的盘子就不说了，把最近炒过袖珍型水电股（同时兼顾发电与供电业务）简单做个对比，对比基本面就知道哪些高估哪些算低估。明星电力与乐山电力，无论从水电装机容量，自发电量和外购体量都比较接近，装机11万千瓦，自发5亿千瓦时，外购40多亿千万时，其他业务基本可以忽略，总营收也差不多，利润相差比较大的最核心原因是乐山电力销售费用与管理费用超过4亿，明星电力不足1亿，外购体量是自发体量的8倍，所以毛利率低，后期如果用户端电价上涨，倒是有一定的弹性空间。西昌电力与广安爱众电力销量规模差不多，西昌自有装机容量在24.55万千瓦，广安是43.64万千瓦，所以西昌自发电量在11亿千瓦时，广安在16亿千瓦时，可能是因为西昌水电站本身水位与发电效率受季节性气候影响较大，它的毛利不是太稳定，所以相对而言，广安的水电站质量就好很多，电力改革对水电发电企业是扩大了本身市场规模，更有利于发电企业，而偏向供电企业更受益于终端涨价，对比两者管理费用与销售费用，广安接近4亿而西昌只有不到1.5亿。所以以上四个袖珍水电企业，如果终端涨价选择明星电力业绩应该更突出，但综合基本面很明显广安爱众更好一些，他的天然气与水务业务也是最多的，公共事业涨价都能覆盖到。目前由于资金已经炒作过一波，虽然看好后期上涨空间，但处于下跌回调趋势即便买入依然还是选择少量多次低吸为主。其他的百亿左右的还有甘肃能源与黔源电力纯发电型企业，就不对比了，因为买他们不如去买几个龙头去了。