真灼财经2024年6月24日讯，主要从事机械人、电机及智能产品制造之$建溢集团(00638)$ 公布截至二零二四年三月三十一日止年度之全年业绩。即使已踏入后2019新型冠状病毒病时代，全球商业格局仍未稳定。地缘政局事件频仍、通胀及利率急增、加上疫情时的存款日渐耗尽，均使消费者保守行事，致令消费者产品需求疲弱。消费者需求放缓快于预期，亦使订单补充缓慢及订单延迟。因此，集团的订单数量显著受挫，本年度的整体营业额按年减少8.7%，由约1,209,602,000港元减少至约1,103,944,000港元。
集团亦留意到品牌拥有人延迟开发新产品及项目，使情况更为复杂。纵使当前及未来前景未明，集团仍致力改善产品规划、精简营运及减省日常间接成本，以维持效率及利润率。于本年度，由于效益提升、严格控制成本以及有利的汇率变动（部分被业务量缩减的不利影响所抵销），整体毛利（不包括减值）按年轻微增加11.1%至本年度的140,710,000港元，与收益下降幅度一致，而毛利率则大致维持于12.7%（二零二三财年：10.5%）。
于本年度，鉴于两个制造业务分类（各自定义为单独的现金产生单位）分别的不利业务表现，故已对其进行使用价值评估。由于评估结果，已确认集团非金融资产减值亏损总额139,408,000港元，主要由于电机产品现金产生单位的物业、厂房及设备、使用权资产及商誉减值亏损分别为131,040,000港元、3,718,000港元及4,650,000港元。经使用价值评估后，于本年度无需就电子产品现金产生单位作出减值（二零二三财年：电子产品现金产生单位的物业、厂房及设备减值亏损14,076,000港元及商誉减值亏损6,207,000港）。房地产发展业务分类亦于本年度录得发展中物业及持作出售之竣工物业减值亏损26,482,000港元（二零二三财年：240,078,000港元），原因为贵州物业市场不景及中国经济放缓，导致去年的物业公平值减少。房地产发展业务分类之减值亏损较去年大幅减少，乃由于本年度并无如二零二三财年因撇销蒙苏里花园的搁置期数的工程及建筑费用而产生非经常性亏损。因此，公司权益持有人应占亏损收窄至本年度的212,132,000港元（二零二三财年：294,169,000港元）。本年度每股基本亏损为48.33港仙（二零二三财年：67.01港仙）。
电器及电子产品业务分类 （「电子产品分类」）
于本年度，消费者偏好急速转变，宏观经济环境亦备受挑战，使消费者情绪仍相对疲弱，这可见于现有客户订单保守，以及行业间产品开发缓慢。因此，本业务分类已重新评估策略，以适应瞬息万变的形势，并透过精简生产工作流程来提高效率，同时重新调配人力资源组合以减少日常间接成本。纵使公司于利基市场（例如少儿产品及婴儿护理产品行业和保健行业）的努力稍见成果，但本业务分类的营业额仍轻微减少，来自欧洲及美国客户之营业额尤其如是。尽管本财政年度最近一季有复苏迹象，惟订单水平引致产能使用率相对较低。
于本年度，本业务分类的对外营业额减少4.6%至约438,556,000港元（二零二三财年：459,846,000港元），占集团整体收益的39.7%（二零二三财年：38.0%）。即使已严格控制成本及推行精简措施，惟业务发展仍较预期缓慢。于三旧改造下出售位于韶关的资产约61,812,000港元的一次性收益及物业、厂房及设备特定减值拨备11,149,000港元（二零二三财年：14,076,000港元）后，本年度本业务分类录得溢利51,451,000港元（二零二三财年：亏损15,211,000港元）。
展望未来
订单量可能继续波动，利基市场客户亦可能需要更多时间来增长及扩大规模。然而，本业务分类将专注于客户及市场发展来改善订单的可预见性，以及有策略地规划生产时间表，藉以尽量减少成本和达到效益最大化。为应对客户对多元灵活生产设置的需求日增，本业务分类有意增设新投资，以进一步扩大其于马来西亚的生产设施，并透过重组订单、流程及资源，将其纳入制造指针。这将进一步建立公司成为具备跨国生产设施的制造集团，让公司日后能获得更多订单及客户。本业务分类亦将继续在利基行业分类（例如少儿产品及婴儿护理产品和保健产品）培养现有客户，协助客户共同开发产品、驱动订单量及挽留客户。
电机业务分类（「电机分类」）
尽管对疫情过后出现强劲回弹的期望高涨，本业务分类却面临各种挑战，例如地缘政局事件、利率及通胀高企、家用品消费者情况较预期疲弱，以及疫情期间的过度消费，此等均使本业务分类的业务可预见性及可持续性备受考验。受全球经济放缓影响，下游知名企业的销售表现未如理想，品牌伙伴亦普遍减少或延迟新订单及新产品开发，导致产品吞吐量放缓。因此，所有行业的销售额均按年下降，对外营业额大幅减少11.5%至660,150,000港元（二零二三财年：745,516,000港元）。
年内，本业务分类因原材料成本上涨以及主要营运开支（例如劳工成本）上升而受挫，惟人民币贬值带来的裨益部分抵销了有关影响。鉴于订单减少，本业务分类已调整其生产计划及存货水平，以缓和营运成本上升。尽管推行此等措施，产量下降仍使每单位折旧开支有所增加，继而导致毛利率下跌。有鉴于此，并考虑到未来经济环境的不确定性，本业务分类形成负使用价值，并录得非金融资产（包括物业、厂房及设备、使用权资产及商誉）减值亏损约139,408,000港元（二零二三财年：无），加上物业、厂房及设备的其他减值总额6,732,000港元（二零二三财年：溢利36,714,000港元），导致本年度分类业绩亏损163,095,000港元（二零二三财年：溢利322,000港元）。
展望未来
铜为本业务分类的主要原材料之一，其价格持续上升，更于近日升至二零二二年六月以来的高位。根据二零二四年四月发布的中国贸易数据，第一季度精炼铜进口价格按年上升6.9%。价格上升预期将对本业务分类的利润率造成额外成本压力。同行价格竞争加剧，使经营环境预期仍将备受挑战。有见及此，本业务分类将大举实施成本控制措施。另一方面，本业务分类亦将加强研发、巩固客户关系，藉以确保取得稳定订单量及未来合作机会，尤其是在电动车行业。在此制造设置下，本业务分类将逐步扩大其于马来西亚的生产基地产能，同时在地区市场内寻找更多扩张机会，进一步分散其地理及行业的特定风险。
房地产发展业务分类
年内，本业务分类继续持有独山经济开发区两项住宅物业发展项目，即剑桥皇家及蒙苏里花园。
中国房地产行业曾经是中国这个全球第二大经济体的主要推动力，然而，即使受到中国政府大力支持，中国房地产市场仍陷入困境，并在二零二三年结束时创下近九年来最严重的新房价跌幅。中国整体经济放缓使需求受挫，加上行业巨头面临财务困境，引发对潜在违约及信贷风险增加的忧虑。在低迷的市况下，本业务分类于本年度录得亏损39,746,000港元（二零二三财年：亏损257,521,000港元），包括减值拨备26,482,000港元（二零二三财年：240,078,000港元）。
剑桥皇家
该项目的总地盘面积约为83,166平方米，分为两期。截至二零二四年三月三十一日，第一期的竣工待售住宅物业的总建筑面积（「总建筑面积」）为35,338平方米，包含116个别墅单位，而第二期的发展因市场情况备受挑战而继续暂停。于本年度，已售出6个别墅单位，当中4个单位乃用作结付及抵销蒙苏里花园部分支付的建筑及工程费用，使截至二零二四年三月三十一日的已售别墅总数增至54个。
蒙苏里花园
该项目的总地盘面积约为66,666平方米，本业务分类现时正完成其第1A期发展，当中包含合共460个公寓单位，总待售建筑面积为64,427平方米。于本年度，已向建筑承包商出售4个单位，结付部分尚未偿还的建筑及工程费用。截至二零二四年三月三十一日，第1A期460个公寓单位中有约62%已订约出售。然而，于本年度，由于并未有最终合规证书，因此已订约的销售尚未能确认为收益。
展望未来
尽管近日已推出扶持政策来挽救房地产市场困境，本业务分类对其位于独山县的物业的近期及中期前景仍保持谨慎态度。独山属于中国贫困地区之一，其人口结构正在恶化、经济活动低迷，亦有供过于求的情况，因此本业务分类认为，该地区的住宅需求难以在短期内快速反弹。当地发展商为尽快变现现金，越发倾向提供更多折扣，故预计房地产价格的下行压力势将持续。鉴于近期的销售表现，本业务分类将优先完成蒙苏里花园第1A期余下的小规模建筑工程及配套设施，以及取得相关最终合规证书。本业务分类将继续努力出售余下物业单位，务求尽早结算投资。
建溢集团主席兼行政总裁郑楚杰先生表示：「鉴于宏观经济环境每况愈下，消费者市场瞬息万变，集团因而预计其业务将不会在短期内迅速回复。材料成本上升、订单日益不明朗、产能动用情况恶化，加上财务费用增加，均将使集团的财务表现受压。中国房地产市场发展停滞，亦将进一步影响集团的房地产业务，使财务业绩受挫。
因此，集团将专注于挽留及寻找客户来维持订单；继续培育新行业分类发展，同时密切关注消费者偏好转变，以寻求进入潜在新市场；致力实行其「中国加一」策略，务求扩大其马来西亚厂房的使用率，为其海外市场扩张奠下坚实基础；审慎管理其营运资金、实施严格的成本控制措施，并在日后处理不明朗市场状况及挑战时谨慎行事。」
郑先生亦指：「公司于2024年4月18日公布根据公司法第99条以协议安排方式将集团私有化，希望在充满挑战的市场环境中，为计划股东提供一个具吸引力的机会，可悉数退出及变现于公司的投资。从公司的角度来看，倘该建议顺利进行，公司可在制定长远策略及节省公众上市公司开支方面提高灵活性。尽管困难重重，我仍想借此机会向公司的股东表达谢意，感谢他们的支持，公司希望在努力扭转局面的同时，为大家提供选择。」