港股市况回稳，资金重现市场，投资者可留意业务稳健的股份，进可攻、退可守。主营东江水项目的$粤海投资(00270)$ 的核心业务为水资源，水资源业务持续扩大规模，配合物业租赁、酒店经营管理、能源及基建等业务，为集团建立稳定的收入来源及提供稳定现金流。
集团刚公布今年首季业绩，截至3月止三个月，集团综合收入63.89亿元，按年增加19.8%，纯利12.72亿元，综合税前利润增加11.7%至19.36亿元（不包括投资物业公允值变动），主要由于水资源业务及发电业务维持稳定增长。
集团以供水及污水处理为主业，当中东江水业务为公司提供稳定的收入来源，继续为集团盈利及收入的重要部分，期内对香港供水收入增加 2.4%至 14.01亿元，对深圳及东莞的供水收入增加 2.3%至 3.60 亿元。期内东深供水项目的税前利润（不包括汇兑差异净额及净财务费用）为 11.78 亿元，较去年同期上升 5.9%。
除东江水外的其他水资源项目成绩也是不错，集团其他水资源项目进展良好。截至 2024 年 3 月底，其他水资源的供水厂的供水能力和污水处理厂的总设计污水处理能力分别为每日 1,615 万吨和 335 万吨。其他水资源项目期内税前利润（不包括汇兑差异净额及净财务费用）合共为 5.72 亿元，按年上升 15.8%。
随着内地经济持续回暖，期内，集团酒店业务维持良好发展态势。酒店持有、经营及管理业务的收入增加 16.2%至 1.63亿元，在平均租金单价及出租率上升带动下，粤海天河城的租赁业务收入增加 18.3%至4.17 亿元，平均出租率维持高位水平；百货零售业务整体表现稳健；电力业务售电量增加和煤价下调的影响，经营效益有所增长；路桥业务表现合乎预期，兴六高速公路日均收费车流量录得 2.7%增长至 29,743 架次。
粤海投资期内收入的增加主要来自物业投资及发展业务的收入增加。系内上市附属公司粤海置地所持物业多位于广州、深圳、珠海、佛山等广东省内主要城市，期内销售物业的收入为 17.28 亿元。于 2024 年 3 月 31，粤海置地持有已竣工待售物业约 99.67 亿元及发展中待售物业约 215.02 亿元，合共约 314.69 亿元，其中已签约并收款但未交付物业的销售金额约 92.33 亿元，相关物业交付时将确认为收入。
粤海投资在水业务等领域拥有稳定的基础，推行「稳中求进、提质增效」的发展策略，积极把握「粤港澳大湾区」发展战略规划，保持核心业务稳定发展，积极向高附加值业务延伸，在巩固核心业务规模的同时，优化资产组合及资源分配，未来发展前景广阔。
撰文 : 华赢东方研究部董事李慧芬，本人并没持有以上股票