内地重新开放，各行各业逐步回复正常，电力需求有望增加。国家统计局公布，今年5月份规模以上工业主要能源产品保持按年增长；与4月份相比，原煤、电力生产有放缓，而原油、天然气生产有所加快。随着中央积极推进能源转型，有助推动中国天然气消费持续增长，而天然气价格改革，将带动单位利润提升，料对行业公司的盈利带来正面影响。
$华润燃气(01193)$ 主要在内地从事下游城市燃气分销业务，去年12月底，集团的城市燃气项目共273个，分布于中国25个省份。去年度，集团营业额943.4亿元，按年上升18.5%，纯利跌26%至47.3亿元。整体毛利率由2021年度的24.1%，下跌4.9个百分点至19.2%。主要是由于销售、分销气体燃料、相关产品及加气站业务毛利率下跌，以及收入占比例上升所致。
去年度，集团的燃气总销量359亿立方米，按年升5.3%；其中，工业、商业和居民的销气量，分别占比为52.3%、21%和23.7%。期内，新接驳住宅用户总数由2021年的352.4万户，上升15.7%至407.7万户，当中新房接驳用户355.9万户，旧房接驳用户43.3万户，农村煤改气用户8.5万户。受益于集团持续的收并购，以及下属项目公 司持续努力扩展经营区域，集团在内地运营的城市燃气项目平均气化率由2021年底的55%上升至58.2%。
集团拟派末期股息每股90港仙，连同中期息，全年共派息105港仙，派息比率50%；现价计，预测股息率约4.5厘。走势上，近日重上50天线，MACD熊差距收窄，STC%K线升穿%D线，可考虑26元以下吸纳，反弹阻力29.3元，不跌穿24.6元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份