内地随着疫情影响消退，出行需求见反弹，民航业有回暖迹象，惟美元强势，人民币持续走弱，不利拥有大量美元债的航空公司。国家民航局数据显示，截至今年4月，国内航线旅客运输规模已超越疫情前水平，较2019年同期增长3.4%；反映行业前景不算太差。$中国国航(00753)$ 的主要基地位于中国首都北京，拥有较多的国际航线，为重要的航空枢纽。去年度，集团共引进飞机36架，退出飞机20架，去年底集团共有飞机含公务机 762架，平均机龄 8.59年。
今年第一季度，内地三间大型航空公司均录得亏损，惟按年和按季已经大幅收窄。按中国会计准则，国航今年首季度的营业额250.68亿元（人民币，下同），按年增加94.1%，亏损收窄67.1%至29.26亿元，主要由于集团加大运力投入，同时在客座率和价格水平双升的带动下，改善期内业绩表现。今年第一季度，集团的经营现金流净额增加至92.9%至282.8亿元；今年3月底，持有货币资金 326.4亿元，短期借款和长期借款分别为 321.3亿元 和 764.1亿元。
今年4月份，国航的月载客量1,051.7万人次，按年增加5.9倍，按月增加12.2%；客运运力投入（按可用座位公里计）按年上升4.6倍；旅客周转量按年上升6.3倍；平均客座率70.6%，按年上升15.8个百分点，按月增加1个百分点。至于货运方面，货邮量7.5万吨，按年下降6.5%，按月升9.9%；货运运力投入（按可用货运吨公里计）按年跌10.4%，按月升15%；货邮周转量按年跌49.3%，按月上升21.6%。
另外，国航A股对H股溢价60%。走势上，自4月中形成下降轨，上周五重上10天线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距收窄，可考虑5.6元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力6.6元，不跌穿5.35元续持持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份