内地重启经济，市民恢复正常生活和活动，相信对外出饮食带来正面作用。啤酒股过去一个月见回调，惟跌至超卖区，估值变得吸引。$华润啤酒(00291)$ 旗下主要品牌「雪花Snow」，在内地啤酒市场具领先优势。去年度，集团整体啤酒销量按年上升0.4% 11,096,000千升，其中次高档及以上啤酒销量增加12.6%至2,102,000千升，其中，「喜力」品牌的销量持续录得良好两位数增长，反映产品结构持续提升。
2022年度，集团的收入352.63亿元（人民币，下同），按年增加5.6%，纯利倒退5.3%至43.44亿元，若剔除2021年出让其拥有的一块土地而产生的一次性初始补偿税后收益13.16亿元，2022年的未计利息及税项前盈利和纯利分别按年增加23.4%和32.8%。去年度，由于产品结构持续提升，加上集团对部分产品的价格进行适度调整，使期内整体平均销售价格按年上升5.2%。不过，由于原材料和包装物料成本大幅上升，令整体毛利率下跌0.7个百份点至38.5%。
集团持续推动优化产能布局，去年度内已停止营运2间啤酒厂；去年底，集团在内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，年产能约18,414,000千升。至于拓展非啤酒业务，集团以总现金对价123亿元，收购贵州金沙窖酒酒业55.19%的股权，一步扩大集团在白酒业务的市场，增加收入来源。集团亦推出多个新产品，包括首款超高端烈性啤酒「醲醴」、高端产品 「黑狮果啤」，及碳酸饮料的新口味等。
走势上，3月31日升至65.6元（港元，下同）遇阻回落，期后形成下降轨，昨日「大阳烛」企稳250天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑56元以下吸纳，反弹阻力65.6元，不跌穿51元续持有。
金利丰证券研究部执行董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份