西部材料业绩快报，2021归母净利润1.36亿元，接近落在业绩预告上限。Q4季度，收入6.16亿，净利润3300万，每个季度经营水平基本相当。主要是募投项目未建成，全年军品钛材产能在1500吨左右，当年没有明显的产能增加。2022业绩增长看点在于军品钛材产能翻倍，以及军品订单消化情况。快报披露信息有限，但仍有超预期的地方。
1、2021计提减值3807万元，影响归母净利润2002万元。猜测控股子公司有做计提减值，很有可能是庄信材料做了出清。
2、控股子公司西诺稀贵年报中提到：因去年西安疫情，部分产成品未能完成交货增加库存1680万元，影响当期利润。西诺稀贵、西部钛业、天力复合、菲尔特、福莱瑞等基本属于一个大产业园区，预计或多或少都存在交货影响。
业绩落地，知道哪些环节导致2021没有达到券商的一致预期，市场对他的情绪应该会稳定些。2022重点看军品钛材扩产落地及订单获得情况、核电订单。公司不是钛材里最优秀的，但有可能是这两年业绩弹性最大的。