转：伟大的企业
查理芒格多次强调的一个投资原则是：“股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好！”巴菲特补充说，是芒格让他更加坚信这种投资方法的智慧。
所谓伟大的企业，就是在一个具备广阔发展空间的市场中，已经建立了某种独特竞争优势的企业，销售收入依然有较大的成长弹性；
所谓伟大的企业，其独特的品牌价值，依附于企业的经济商誉，消费者愿意为品牌支付溢价；
所谓伟大的企业，可以拥有较高的销售利润率，在每单位的销售收入基础上，可以为公司转化出来更高的净利润;
所谓伟大的企业可以拥有突出的净资产收益率，管理层在利用股东所投入的资本上，可以赚取超越于市场平均水平的资本回报率；
所谓伟大的企业，拥有强大的有着良好的经营记录的管理团队，以股东利益为导向，值得信赖和托付；
所谓伟大的企业，拥有强劲的经营性现金流，企业的自我造血能力非常充足，具备可持续的为股东分红、回购股份或者对外进行收购，乃至进入新的市场。
以上摘自《价值投资应具备的思维方式》
