作者：千里硕证券研究部经理 何启俊
近年中央政府一直强调“住房不炒”的政策基调，各地方政府不遗余力对楼市进行调控，纵使个别内房企业出现债务危机、多个城市出现土地流拍等现象，官媒早前重申调控基调不变。为防止内地楼市泡沫爆破及推动房企积极去杠杆，中央祭出“三条红线”标准，以限制内房企业的融资能力，故此有房地产发展商开始进行转型，转向轻资产模式，以缓解资金压力，以绿色建筑起家的朗诗地产（0106.HK） $朗诗地产(00106)$ 为其中之一。
多年前，朗诗地产提出绿色科技差异化战略，时至今日已成为国内绿色地产的佼佼者，享有“南朗诗、北当代”的美誉。截至今年6月底止，公司已经在全国开发逾140个绿色住宅项目，遍布36个城市，开发之绿色住宅面积逾2,500万平方米，并且获得97个绿建认证。2020年，朗诗推出新一代绿色健康住宅产品“自由方舟”，至今有6个项目落成，分布于南京、开封、中山、成都等城市，相比周边的住房，有一定差异化溢价。
事实上，朗诗地产的业务分为中国及美国两部分。中国业务正慢慢转型，通过“小股操盘”、合作开发以及委托开发模式，与国内大型金融机构、不良资产处理企业等合作，配合朗诗深耕绿色建筑多年经验，形成结合“绿色建筑+代建”的新商业模式。今年上半年，来自代建的收入已经占中国业务比重约46%。至于美国业务方面，旗下Landsea Homes今年初于纳斯达克上市，凭借公司本土化策略，先后进入美国多个州份，最新进军的有得克萨斯州（Texas）及佛罗里达州（Florida）。
今年中，同系的朗诗绿色生活服务（1965.HK）于主板上市，为一间提供绿色建筑物业管理服务之供应商，其核心业务为物业管理服务，辅以非业主增值服务及社区增值服务。截至今年6月底止，公司在管项目有130个，分布于23个城市，大部份位处长三角地区，在管总面积为1,780万平方米。展望未来，随着公司在管面积显著提升，将为收入及盈利增长提供动力。根据公司指引，估计到2023年底，公司在管面积会提升至5,800万平方米，来自朗诗地产给予项目、第三方房地产发展商及并购活动。