9月份市场展望: 股票型基金:近期中报集中披露,“绩优股将对于绩差股有超额收益”,但似乎中报效应不持久。指数震荡格局难以突破,而基金的投资一贯不是追涨杀跌,目前正是检验手中基金的阶段。市场层面内外格局略有不同,外部传来耶伦鹰派发言,密切关注非农数据发布后市场反应;内部呈现出“宏观差,微观好”的奇特现象,主要原因在于需求端好于数据反应,供给端收缩超出预期。加息预期的重启不免使得市场不确定性加大,“真成长”才能挑大梁。成长与转型是 A 股成长股的两大主题,格局为主兼顾估值。当前 A 股存量博弈的格局并未改变,纵观纳斯达克历史,我们可以发现具有真正成长性的公司往往具有穿越牛熊,横跨周期的能力,好的基金更是如此。