大猪老师,印度这个基金还能参与嘛
这两天市场又开始震荡,唯一的确定性机会就是印度基金的套利。
最近溢价基本上维持在2-3%,每天一拖六就是十几块钱,买一杯三哥牌奶茶没问题。
对于这类成交量巨大,同时溢价又不算太高的基金,细水长流反而比那种溢价十几个点,但是场内成交量只有几十万几百万的基金要强得多。
今天场内又有两个基金出现较大溢价,分别是160924和501302。我特意去天天基金查了一下,这两个基金不限购,而且场内同类型基金太多了。
即使有心套利,也应该在昨天就进行第一笔申购。等到今天再去申购已经毫无意义了,场内成交量仅有几百万,还都是今天被场内游资强行拉起来的。
如果本身持有港股基金,那么卖出后去申购还有点意义。如果本身不持有,强行上车很可能吃不到溢价,还要被恒生指数的潜在回调风险锤一棒子。
二、短期靠估值、长期靠价值!
其实在市场中短期的涨跌完全是看风格匹配和情绪推动,同样的一家公司,例如今年爆火的海尔、美的,在2021-2022两年暴跌的逻辑是地产下行,作为地产链的家电必然出大问题。而且家电作为耐用品,更换周期太长,增长已经见顶。
而今年的逻辑变成了海外市场拓展,打开业绩增长天花板:
海尔:
1. 出海占比与收入海尔的海外营收在2022年占公司总收入的52%,这是海尔海外收入首次超过国内收入。
2. 利润:海尔集团2023年全球收入为3718亿元,全球利润总额为267亿元,收入和利润双双增长6%。
美的:
1. 出海占比与收入:美的集团2022年的海外销售收入达到1426.45亿元,占总收入41.48%,同比增长3.63%。
2. 利润:2023年美的集团营业总收入为3737亿元,同比增长8%,实现归属于母公司的净利润337亿元,同比增长14%。
一个逻辑变化,估值随时可以从原来的12PE变为17PE,光估值波动就有近40%。当然本身家电板块的业绩增长也是不错的,在本身价值不断抬高的过程中,只要遇到估值修复或估值提升,那么就有机会实现较大的收益。
另一个反面案例就是白酒:
从明面上看,白酒头部业绩持续增长,财务指标没有问题。但市场担忧会炸雷,把估值杀到近五年新低。如果最终确实炸雷,那么估值杀得不冤。如果市场担忧被证伪,也会获得估值修复。
现在要考虑的是两个问题。第一,估值是否足够反应了市场担忧,安全边际是否足够。第二,未来是否真的会暴雷?
目前市场有的是热点去做,资金也不想趟这个浑水。所以就呈现出年报不炸等季报,季报不炸等中报,中报不炸等明年。
实在不炸,股息率升到4-5%给出足够安全边际,那么各大红利指数也要被动买入,所以不用太担心市场的偏见。
等左侧纯价投资金入场撬动再配合宏观指标好转,才能走一波复苏概念行情,类似于家电今年的出海概念。只要股价涨了,各种趋势资金也会强行给你贴上热门标签,助力估值进一步提升。
当然在未来,对于单一行业还是尽量不要过分押注。否则即使你对基本面看的很准,但市场不给于足够的认可和估值,也会非常被动。
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