五一假期，外盘股指基本平稳，黄金原油有色金属普遍下跌，恒生指数成为全球最亮眼的板块。
中国经济强劲复苏的预期下，港股上演了一场史诗级大反攻！自1月低点至今，恒生指数累计上涨近21%，恒生科技指数累计上涨逾28%。最近几周，港股主要指数已相继跑进牛市。
一、转债市场重大变化。
高盛在最新的资金流动报告中指出，全面精准有力的支持政策、美中关系的改善和可预测性，正在成为市场积极情绪的催化剂。
根据EPFR 数据，截至 3 月底，全球共同基金在中国股票上的配置总计为 5.2%，在过去十年中属于极低仓位水平。
其次，对冲基金4月份对中国股票持仓有所增加，总持仓规模增加至5.1%，而净持仓规模增加至7.5%。
不过，对冲基金持仓水平仍接近5年来的低点，这表明对冲基金持仓还有较大的空间增加。
全球共同基金对中国股票的持仓也在持续恢复。如图，在2024年3月底，是历史最低的5.2%。在2021年，仓位曾达到15%。
3 月份，全球、新兴市场和亚太(除日本)地区的纯股票型投资组合在3月份适度增加了对中国股票的配置。
今年以来，北向资金流入A股103亿美元，超过2023年全年的81 亿美元。
美银美林也表示，中国市场“最糟糕”的时期已经过去。中国股票是一个更便宜、仓位轻、相关性低的对冲工具。
阿里巴巴已经从72美元上涨超过了81美元，百度从104美元涨到113美元，新兴市场ETF突破了几年来的高位压力，超过42美元。可见外资借假日大举买入中国资产。
其实过去几年大家都很清楚，外资的疯狂流出是股市遭遇严重失血的重要原因之一，特别是在近半年以来，全球股市暴涨唯独大A跌成瓜皮。而最近半个月，很多人突然发现东升西落了。欧美日印石油黄金全面萎靡，A股港股拔地而起。
其实资金永远是逐利的，现在杀个回马枪，捡点中国资产，是全球共识。而且，一季度业绩接近尾声，该爆的雷，基本上都爆了，价值已经接近真实的面目。
所以海外资金开始组团涌入中国，看看人民币汇率就知道了，人民币对美元汇率连涨三天，离岸人民币已经涨到7.19了，比在岸人民币足足多了400个基点。离岸人民币最能反映海外资金的流向与规模，大规模的海外资金疯狂回流，将会带来一波重要投资机会。
那么问题来了？目前这个阶段应该配置什么？最受益的是港股类资产，例如中概互联、恒生科技，当然这类资产也已经短期暴涨。
除此之外，就是外资最喜欢的“核心资产”，其中家电板块靠着“出海”概念已经大涨。剩下的医药、新能源、白酒，是不是也有希望拉一波估值修复呢？
二、转债策略优化！
在节前的文章中，我表示将会对转债策略进行小幅优化，以适应目前的新环境，在经过深思熟虑后，我决定在保持原有策略因子不变的前提下，仅更改价格区间。
由原来的0-131价格区间，改为110-133价格区间。
主要原因有两个：
1、设置价格下限，避免暴雷债，同时提高转债活跃性。
2、提高价格上限，顺应目前股债联动的大环境，逐步为牛市做准备。
策略更改前后对比图：
原本策略【0-131】：
新规后，千一，不设止盈
优化策略【110-133】：
新规后，千一，不设止盈
对于转债策略，除非有强逻辑支撑，我并不喜欢一直去进行太多的改变，因为策略也是风水轮流转。
就像今年我手里也有涨幅30%以上的策略，但是这个策略在2022年的表现并不太好，你根本不可能坚持到现在。
选择一个在各个阶段都表现平稳的策略，才是更容易坚持下去的动力。
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