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最近刚结束国庆长假，市场又进行了一波大切换，周期股暴跌、白马股纷纷翻身。
似乎A股有个长假切换定律。记得当时春节后，市场主流资金切换到周期股、新能源、半导体等板块，而之前火热的白马股纷纷腰斩，大量投资者爆仓。
然而在今年这种结构性行情中，到底能不能通过灵活切换，做到两头吃饱？起码从我的观察来看，几乎没有人能做到双吃，但是两头挨打的倒是不少。也有不少人看似两头都抓了点，但是仓位分散或者涨的轻仓，跌的重仓，收益也是平平。
那么到底应该如何做呢？
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★★大猪感悟·深入聊聊★★
追涨杀跌是人之常情，任何策略都有顺风期和逆风期，趋势策略在行情极致演绎时确实很舒服，但是绝大部分时间属于震荡行情，此时左右挨巴掌的损耗挫败才是最大的杀器。同时长线持有策略也会遇到持仓标的不在风口，短期跑输的情况。
【顺风不浪，逆风稳住】
主要收益一定是来自于重仓的品种。看见热点就追，失败了就套长线，慢慢的仓位全部分散，最初的买入逻辑是什么也忘了。
【投资一定要有主线，你的大部分仓位要集中在逻辑最确定，最有把握的机会上。】
机会常常诞生于绝望之中，如果某个标的，基本面很好，只是因为短期景气度风口不在，而出现急速下跌，往往是很好的介入点。之前茅台上2000的时候，多少人扼腕叹息，如果再给我一次1500买入的机会，绝对梭哈大干一场。结果真到了1500，又说风口不在了，等到1000-1200我肯定买，还是分批买。
【不要被市场噪音影响，克服恐惧。过度贪便宜，也是一种贪婪。】
当初左侧介入药酒，买入后再次被锤。同时可转债、周期股、小妖股各种起飞，要说毫无心理压力那是假的，眼红气愤也是常事。很多人的信仰充值只有三天，三天不涨，割肉追涨。按趋势策略追涨本身不是错，错的是把情绪的宣泄当成了本质性的利好。要搞明白涨的原因是什么。之前中证500越涨估值越低，主要原因是周期股作祟，老鸟都知道周期股的特征就是周期顶点PE反而低，周期底部PE反而高。PE=股票的价格和每股收益的比例，周期顶点利润爆发，但是往往不可持续，周期股赚1年的钱，剩下5年亏回去是常态。我也配置了中证500，但是当偏离率巨大，全市场大喊周期无敌，消费医药该杀的时候，同时中证500对应LOF溢价飙到2%+的时候，我知道应该走了。
【知道为什么涨，情绪宣泄？基本面改善？还是成分股的景气周期？】
关于基金投资和基金套利的文章我写了太多，说实话这个策略并不难。可能你觉得我今年逆风局收益率能做到30%+，肯定有独门绝活。实际上，这其中起码2/3超额收益，就是常规套利。可能有一些常规套利无法捕捉的换车偏移确实做到了另外的1/3，但是这并不是大头。现在市面上写套利的公众号不少，很多新人也跟风写，套利基础学习不难，这是一个超额收益的好策略，但不必过度神话，关键是你自己的投资心态和策略认可度。同样的基金，也许我能做到半年超额10-20%，但是很多人还是亏损，原因就是持有期间各种开黑车，猜涨跌，一时爽快最后丢了筹码。既然本质策略是：持有长牛基，努力做超额。那么就不要参杂过多的主观择时，特别是日内涨跌判断。
【投资就是尽量坚持常识性的正确，假设长牛基年化15%，套利增强15%，叠加年化32%，1.32^5=4，1.32^10=16。5年4倍或者10年16倍是非常不错的可期望收益。】
最新收益曲线
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