2017年展望：往哪逃？

转眼又一年了，去年预期的人民币贬值与深港通开通已成真，但打新的高收益率改变了A股的底仓结构，沪深300跌幅比预期少，主要的蓝筹股更是涨多跌少。今年又会怎样？首先我们必须理解，最好最坏的投资都是来自市场一致性预期，市场对坏消息充耳不闻的时候要小心，市场对好消息视而不见的时候可以多加关注。

去年A股市场的壳股表现凸出可算是一道奇观，同时大家对仓底打新必赚也开始有着不低的预期，倒是对人民币汇率变得更悲观，大贬值似乎已经是理所当然的。港股方面，深港通开通了，并未带动整体的市场热情，恒生指数只是勉强平收，资金流入了个别的绩优股，资产丰厚而业绩平平的股票还是不受待见。

今年，对于A股市场，我只会比去年更悲观。A股一直都是熊长牛短的行情，PPI转正几乎决定了今年不可能是货币宽松的一年，否则通胀惡化受不了。也許打新收益可以挽回一部分的损失，但整体A股市场吸金黑洞已经渐渐开啟，不乐观。

去年下半年ipo数量提速，实际融资金额却有限，打新热情高涨，险资举牌概念被追捧，国家队却趁机悄悄离场。今年会是定增的解禁大年，一万多亿元的定增即将解禁，去年新上市的公司也会陆续在今年下半年解禁，新ipo数量也会供应大增，很难想象A股市场的股票中值不进一步向下移。

港股方面，深港通开通了，并未带动整体的市场热情，资金流入了个别的绩优股，资产丰厚而业绩平平的股票还是不受待见。但我并不悲观，去年香港银行体系美元与港币存款余额增加了一万五千亿元，相信绝大部份是从国内流入的资金，对于港股这种低換手率的市场而言，这绝对是一筆巨款。千幸万苦逃离的资金是不可能轻易回去的，但万分之一的存款利率，豈是这些国内热钱可以忍受的？香港已经开始执行对内地买家购房需要支付30%特别印花税的规定，香港也没有类似国内的货币基金可供投资，高息企业债券已经买少见少。这些资金将会往哪逃？只欠東风而己！

人民币大贬值论已经被过度喧染，按照最近几个月ppi转正，进一步减息几无可能，加上已公布的全国规模以上工业企业利润增长超过9%，即便今年美国加息两三次，人民币也已经摆脱了大贬值的风险，一切都是預期。美元债务高担心兑汇亏损的企业应该可以睡个好觉了。

去年初制定了低估+增长的选股方向，但是实际买股时又脑子进水了，老是喜欢跑去支援困难企业，严重影响了收益率。可怜之人必有可恨之处，困难企业老鼠蟑螂真他妈的多呀！今年开始务必时刻提醒自己，我是来股市赚钱的！