关于惠理发放给员工的巨额奖金，我曾经与公司的高层沟通过，当中的绝大部分会被强制要求认购公司自己的产品，这样子基金的管理资金规模会好看一点。

其实 $橡树资本(OAK)$ $景顺控股(IVZ)$ 也很不错，不过这些资管公司都只适合熊市买，现在还不是时候，对于出现持续性净赎回的资管公司，还是要保持一颗敬畏的心，想想老虎基金就知道了，两三年表现失误，客户说没就没了。//@坚信价值:回复@仓佑嘉措-Leo:成长性应该是一个原因。要压这个行业（新兴市场的资产管理）的前途的话，我宁愿买澳洲的Platinum(ASX:PTM)，虽然估值上几乎同样的贵。

作为一个主要依赖人力无形资本的行业，我还从来没有见过哪个华人开的资管公司是可以做到以外部股东利益为导向的，$惠理集团(00806)$ 也不例外。

这个看派息就知道了，资管业务的自由现金流应该极好，即使需要高速拓展业务也不用留存多少资本的，如果真的考虑外部股东的利益就应该能大量派息，而不是全都给员工发奖金了。

PTM市值30亿澳元，AUM大概234亿澳元，主打新兴市场和新兴行业（比如互联网）投资，市值/AUM大概不到13%。每年股息大概0.5澳元左右，而股价也就5澳元，大概10%的股息率。

除了PTM，另一个选择是英国的Ashmore(LON:ASHM)，也是主要做新兴市场的，一年能派息16-17便士，股价才3.64英镑，相当于4.5%的股息率。26亿英镑的市值，546亿英镑的AUM。因为有不少费率较低的新兴市场债券基金的原因，市值/AUM才不到5%，但是收入倒是稳定不少。