风险资产增速下降，资本就不用那么多了

问题是这么高派息率资本充足率能满足要求吗

1.未来四大行派息率一定会提升到40%，50%以上的。因为资产规模像过去二十多年高速扩张不可持续，经济发展不能无休止地依靠粗放式摊大饼，银行对核心资本的扩张需求会逐步降下来。等中国的四大行进入高派息阶段，四大行的估值会大大提升。派息率上升到40%，股价会上升33%。派息率上升50%，股价上升66.7%。
2.四大行在我国的规模，地位，影响力，远远高于其他行。具备规模优势，负债端低成本优势，资产端有最优质的放贷客户，往往是四大行选择最优质的客户，其他行选择风险更大一点的客户。负债端和资产端四大行都有优势，还有规模优势，小银行受局部经济和某一个大企业影响大，抗风险能力弱。从定性的角度看，投资银行股，长期看，应当选择和优秀的四大行同行。他们是真正具备竞争优势。我买的股票，大多数偏向性价比。唯有四大行，我是觉得购买了竞争优势，而且没有为竞争优势付出溢价。一些中小银行，数据是不错，经营得很精明，也值得投资，超长期看，如果用管总的荒岛十年要求，还是四大行拥有稳定的竞争优势基础。是大众对四大行的认知偏差才给了我大量买入四大行的机会。农业银行，建设银行无论定性还是定量数据非常好看，股价却非常便宜。市场认知偏差才会有好的机会。
3.招商银行和四大行类似，这家银行具备规模优势，负债端成本优势，资产端比四大行更加精明，息差更大。作为贷款客户，我是不喜欢招行的，但这不影响招行赚钱。招行对客户选择好像还是比较严的，又非常精明做零售。零售贷款利率也要比四大行高一些。作为股东，招行精明点没有坏处。太精明的银行放贷确实让人感觉不大好，中国平安旗下公司放了很多利率高的贷款，社会观感就不大好。我还是喜欢厚道的银行。
4.还有一种银行可以关注一下。就是中国邮政储蓄银行，农商银行。扎根城乡老老实实做储蓄。凭直觉邮政储蓄银行的存款成本应当是比较低的吧？农商银行的治理结构股权很分散，很多的民营资本，但实际上是国有资本控制。我看到民间很多人持有农商银行股份，享受分红。银行还是国家占大头比较好，看看民生银行经营疲态情况下股东还是分红率比较高，对公司长远发展并不利。这种类型银行感觉上没有系统性大机会，但有一些本份的好企业机会。像重庆农村商业银行，就是各种数据太好看，我也买了一些。

主要m2得降下来

就中国地产现在这个鬼样，量他们也不敢大幅分红

现在让这些承担任务和义务的银行享受高估值

以财政目前的状况，未来要求金融国企加大分红完全不出意外。

说他们食利太多，是因为天然垄断地位以及相对于其他行业的利润而言的。而低估则是也是因为他们一方面是一个上层的工具。你可以理解就是从一个方向很容易的弄到钱但是又有很多无法拒绝的消费支出!

城投原来能先还贷款先还贷款，因为要借新，现在不同了贷款劣后，银行在没利润怎么支持。

这次在股价高点，几个大V分岐挺大，而且都有理有据，需要时间验证，真是几年一个轮回但情形相似却底子彻底不同