$恒瑞医药(SH600276)$ 用PEG法简单回顾恒瑞医药股价大幅上涨期市场的估值逻辑，基本上就是按照2倍增速构建的估值中枢，2018-2020年基本上是25%的增速，估值中枢就在50倍，股价买点则在40倍，卖点则在100倍，走势基本上完美符合。不过2021年后随着集采等政策落地，恒瑞医药也没能幸免，公司ROE、ROIC都断崖式下跌，整个成长和竞争逻辑不在，估值中枢还要重新构建，目前属于回避期。关键指标要看ROIC什么时候重新回升。