最近资本市场最火的人可能就是新股民“老胡”同志了——作为资深媒体人，胡锡进6月26日在微博中宣布：“今天办了件‘大事’：给自己开了一个股票账户，正式进入中国股市，成为‘股民老胡’。”
在老胡开户后的这两周时间里，无数股民、基民都在密切关注着老胡的炒股动态，就像一群大人在旁观一个孩子蹒跚学步。然而，多数老韭菜们并不看好老胡，甚至还有网友给出了老胡的炒股路线图——“N胡进→C胡进→胡锡进→ST胡进→*ST胡进→胡锡退”。
也许，对于新股民老胡而言，未来还有很漫长的路要走，还有很多“学费”要交。然而，在众多网友调侃老胡甚至等着老胡出丑的背后，我们更需要思考的是：为何那么多人不再相信“市场已经很便宜了”以及“趁着便宜买入赚钱”这些朴素的想法？
市场是否真的很便宜了？
首先，让我们一起看看，市场是否真的已经很便宜了？
就我的逻辑而言，答案是肯定的，这点我在之前的《现在布局是“模糊的正确”吗？》一文中已经详细地进行了阐述，今天更新一下一些主要指标做个简单说明：
1、情绪维度：以首发偏股基金的募集规模（体现基民购买基金的情绪热度）为例，如下图所示，从历史规律看，当前无疑处于市场情绪的低点。
2、估值维度：以万得全A指数的风险溢价率（为方便观察，这里采用了风险溢价率的倒数）为例，如下图所示，同样从历史规律也可以得出“便宜”的判断。
3、经济周期维度：以库存周期为例，在房地产下行周期的影响下，本轮的库存周期显得比较漫长，但从历史规律看，现在也已经处于底部区域（如下图所示，各行各业正从主动去库存向被动去库存演绎，而进入被动去库存阶段意味着行业景气开始回升——这里需要特别提醒的是：即使所谓的周期之母房地产市场依然处于漫长的供需再平衡过程中，但依然不会阻碍很多行业走出新一轮的库存周期）。
为何你已不再是“老胡”？
以上“便宜”的结论，其实不仅仅是老胡，很多股民、基民同样会认同，然而，不一样的是：尚未经历A股残酷考验的老胡依然很朴素地相信“便宜买入就可以赚到钱”，而很多股民、基民在经历漫长的（浮亏）煎熬之后，在屡次便宜买入被套之后，他们不再是年轻的“老胡”，而成为了那群不愿意相信“狼来了”的农民们。
从人性的角度，我们很容易理解，尤其在过去一年多的时间里，我们从很多指标的维度看，都可以认为“市场已经很便宜了”，但此后的一年多时间里，市场依然只是便宜却没有赚钱效应——这种惨痛的经历已然成为了一种刻骨铭心的经验教训，让人产生了一种应激反应——“很便宜了”就跟“狼来了”一般不可信。再加上很多投资者并不是真正“便宜的时候”进场的，尤其是在结构性行情中，很多投资者还买在了各种行业和主题方向的高点，至今损失惨重——而这些体验也进一步促成了投资者“应激式”地不再相信“便宜买入可以赚钱”。
然而，投资从来都是逆人性的，当人性怂恿着我们不再相信“便宜买入”的价值时，我们是否更应该理性的思考一下：便宜买入真的不能再帮我们赚钱了吗？
便宜不意味着能涨？
“便宜不意味着能涨”——这句话可能是很多吃过亏之后的老股民的口头禅。
某种程度上讲，这句话是正确的，因为最终决定资产长期走势的是其未来的内在价值，有些资产当下看起来很便宜，但如果是“价值陷阱”那也只会变得更便宜甚至毁灭价值。
所以，具体到微观的一个企业，便宜买入能否赚钱关键在于我们对这个企业未来价值的判断，而泛化到一个国家的股票市场，则是各行各业、成千上万企业的集体价值，最终，也就等同于判断整个国家的未来价值。
最近，市场上很多人都在学习“日本失去的二（三）十年”，各种忧国忧民的宏大叙事不绝于耳。任何一个经济体，问题总是与发展相伴而生，这是基本的经济规律，而历史也正是在不断解决问题中前进的。映射到A股市场，如下图所示，在过去的三十多年时间里，沿着蓝色的这条趋势线，哪一次的低谷不是面临巨大的问题与考验？
关于这些宏大的判断，我没有足够的专业知识给出明确的判断，甚至我也不认为有人有这个能力，因为连伟人都要“摸着石头过河”，专家们又凭什么对未来做出正确的预判？
然而，我有个朴素的想法：如果把国家比作一个企业，而政府就像是这个企业的管理层，那么，我是愿意相信这个管理层的——因为不论是过去的十年、二十年还是一百年里，他们经受住了大大小小无数的考验，接下来的只是另一次看起来不太一样的考验而已。
就像《置身事内》的作者兰小欢博士在该书的结束语中所说的那样：“虽然见过的问题和麻烦可以再写几本书,但经历和见闻让我对中国悲观不起来。我可以用很多理论来分析和阐述这种乐观，但从根本上讲，我的乐观并不需要这些头头是道的逻辑支撑，它就是一种朴素的信念:相信中国会更好。这种信念不是源于学术训练，而是源于司马迁、杜甫、苏轼，源于“一条大河波浪宽”,源于对中国人勤奋实干的钦佩。它影响了我看待问题的角度和处理信息的方式，我接受这种局限性，没有改变的打算。”
我想说，我不能同意得更多。
老胡会不会赢？
老胡最终会不会赢？会不会沦为人们眼中的韭菜？
其实我倾向于老胡会赢，虽然作为股民他还很年轻，但他的“出发点”却比绝大多数股民更正确——一笔合适的本金（20万于他而言应该确实是一笔“闲钱”），一个合理的预期（虽然也想挣大钱，但主要期望炒股的收益超过银行存款利率），一个不错的时机（证券公司开户的人很少的时候），一个积极学习的心态，再加上一个长期投资的理由（在媒体上公开，等同于让全国人民监督自己坚持下去），唯一不确定的就是投资标的是否合格（但至少足够分散，已经买了5只个股+2只基金，估计大概率也是白马股）——综合以上条件，在我看来，老胡已经成功了一半。
当然，投资是一场知行合一的旅行，知不易，行更难，希望老胡经历股市风雨后，归来依然是这个老胡。
结语
市场永远是最好的老师，当我们不再是那个单纯的“老胡”时，这本身也是一种进步，但我们也需要反思：这是受挫后的因噎废食，还是成熟后的理性决策？
为了帮助大家更好地理解文中的逻辑，建议同时翻阅下面的历史文章（点击链接可阅读全文）：
1、《现在布局是“模糊的正确”吗？》
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