股东问：过去，您投资了世界级的品牌，例如可口可乐、美国运通、喜诗糖果，以及传媒公司，如 Cap Cities、ABC、华盛顿邮报。……今天，在我们的世界中，最强大的公司似乎都是科技公司。美国的亚马逊、Google、Facebook、微软，中国的阿里巴巴、腾讯，都是强大的平台型公司，它们都拥有宽广的护城河、强大的品牌、优秀的企业家。……我的问题是：伯克希尔的传统是投资拥有宽广的护城河和强大品牌的公司，特别是资本收益率高的公司，您认为伯克希尔是否应当扩大投资范围，将领先的大型平台型科技公司包含在内？您是否应当应用您已有的投资理念拥抱科技公司，而不是远离科技公司？
巴菲特：你说的没错，我们确实喜欢护城河，过去，在一座城市中唯一的报业公司中，在一家具备垄断优势的广播电视公司中，在一家产品有提价潜力的糖果公司中，我们看到了护城河。
我也在一些品牌中看到了护城河。
确实，在高科技企业中，真能建立起一条护城河，那价值是难以估量的。
我始终对自己缺乏信心，我觉得，在高科技方面，我不可能做出最准确的判断。
我能看出来在某一阶段哪家公司胜出了，也能看明白各家公司的生意是怎么做的。
但是在这个领域，比我强的人太多了。
我们不懂的东西，我们不去做。
伯克希尔现在有 Ted 和 Todd，他们在某些领域比我更在行，查理在某些领域也比我更在行。
我们的基本原则没变。
你说得对，过去的一些公司已经失去了护城河。
你说得对，将来会有一些公司建立起新的护城河，并创造非凡的价值。
我希望我们偶尔能找出一两个来。
但是，我们将始终在自己的能力范围之内活动。
即使在自己的能力范围内活动，我们也可能犯错。
我不会做的是，让别人告诉我们什么东西好，我们就去投资。
你们把钱交给我们管理，我们不会外包出去，让别人做主如何投资。
你可以把自己的钱拿出去，让别人帮你管。
我们从来不认为，聘请某一领域的十个专家就能获得优秀的投资收益。
我们不想聘请专家投资，让别人帮着判断，把大笔的钱白白亏掉。
我们在伯克希尔里管投资的人都会努力扩大自己的能力圈，尽量不错过太多机会。
我们再努力，将来仍然会错过许多机会。
我们过去已经错过了许多。
关键是找到我们的成功率很高的机会去投资。
哪怕错过了最赚钱的机会，我们也不在意，只要我们把自己有把握的机会做好就行了。
（黄河船长整理收集巴菲特股东大会精彩问答供大家每日思考来自2019年）
