海控常态合并1000亿利润假设下的估值再探讨

$中远海控(SH601919)$ $中远海控(01919)$ $东方海外国际(00316)$ 

在革命老哥@革命不是请客吃饭 的表格数据基础上再探讨下海控与东方海外的估值。

先说明，下面表格中的数据基本来源于革命老哥的原贴：

假设常态合并里1000亿下，子公司更高分红比例下海控的估值 其他情况不变，假设集运分红率100%，海外分红率40%不变。海控股价66.93人民币，按照现在汇率港币77.97。$东方... - 雪球 (xueqiu.com)

我做了两项调整：

1、调整了中远海控对集运、东方海外与港口三子公司或孙公司的税率；

2、增加了东方海外的估值计算；

见下表：

备注1：

集运或港口两家境内企业分红给中远海控时，不需要再缴25%的企业所得税。

所以我将这两家补税率改成0。

东方海外按香港税率16.5%计算，补税率=25%-16.5%=8.5%。

东方海外的这个补税率8.5%是估计的，实际情况太复杂了，非其内部人士或会计师事务所，是无法准确核算的。

在修改补税率之后，中远海控可取得的分红从革命老哥原来的510.03上升至669.81元。

备注2：

革命老哥原先计算出来的中远海控股价为67元。

备注3：

经备注1调整后，新计算的股价为87元。

备注4：

此前看过革命老哥的一个评论，他从来没在文章或帖子中分享过他对东方海外的股价估计。

我按同样参数，取东方海外自由现金流423.51元，计算出来的是股价为1288元人民币，约1498元港币。

最后，算下预期倍数：

以上，纯属探讨分享，不做买卖建议。

感谢一两年来各大V的分享，受益匪浅。

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