給你发完信息后才看到三七发了年度快报和今年一季度预报，年报符合预期，一季报可没想到，出乎预料。
按公司解释，这是阶段性的业绩波动，只因为几个新游戏的推广造成了前期销售费用的集中增加，侵蚀了一季度的业绩。 但游戏不同于影视，游戏具有长期效应的特点，随着时间的推移，销售费用都是会慢慢收回来的。我个人理解问题不大，公司的解释还是诚实的，游戏的运营模式有其特殊性。 加上今年一季度“疫情红利”的消失，利空应该算是出尽了吧。
最后，还是应该对基金巨额参与增发的背书有所信任。尽管不能完全保证参与增发的基金都能通过增发挣到钱（比如世纪华通）但那毕竟是少数个案。那几个投重资的大基金不可能不知道三七的经营情况，以及游戏行业的运营模式，如果说一个基金了解不到或分析判断失误情有可原，那五个大基金：睿远、中欧、施罗德、华夏、银华；再加上一个大私募正心谷（最高申报价格是30.66元，非常看好）都被骗或都看走眼，那实在说不过去呀。
不过世纪华通的经验教训是一定不可忘记的。这个个案太有意思了。
世纪华通和三七的募资规模差不多。一个是31亿元，一个是29亿元。世纪华通2020年4月13日公告，增发价 9.56元（送股除权后），当时市场价是 10.84元（送股除权后的前复权价），半年后的 10月15日（解禁日），当天价格波动 8.70—9.49元，此后半年至今，世纪华通的股价就没到过 9元以上。由于年报没出，我们也不知道认购增发的基金和机构割肉走了没有。但是世纪华通绝对是一个解禁日之后参与增发的基金和机构在增发上面没有挣到钱的典型案例。