今天远见君继续和大家分享的书籍仍是基金之神彼得·林奇的《战胜华尔街》，与其说开篇宣扬了业余投资者比专业投资者业绩更好的理念，不如说这是我们对选股到买股、持股的实战后的结果。然而对于业余投资者来说，这并不容易。
彼得·林奇选股能力闻名遐迩，他有一句名言：只要用心对股票做一点点研究，普通投资者也能成为股票投资专家，并且在选股方面的成绩能像华尔街的专家一样出色。上期远见君分享到下跌是常态，做好准备、拥有子弹才能便宜买到优质的资产。这期，当你拥有足够的现金流后，远见君认为如何优质选股显得至关重要。
一、PEG指标帮我们找到价值和成长的“共振”
如果只能用一种指标进行投资，巴菲特曾毫不犹豫地选择了净资产收益率(ROE)。而彼得·林奇对PEG推崇备至乃至发扬光大了这个独门秘籍。
何谓PEG？公式上我们可以看出是市盈率(P/E)／企业利润增长率(Growth)，即PE/（G*100）。
书中指出, 任何公司在公平价格下其PE值应等于营利增长率(的100倍), 而一般而言, 投资人可专注PE值的百分之一小于每股利润增长率的企业作为投资目标。反之, 若是PE值高于营利增长率(的100倍)的2倍, 则应该考虑卖出该公司目标。
远见君简单来告诉大家，PEG这个指标就是来看性价比的。
性——指的是投资价值，也就是PEG里面的G，企业的增速。
价——指的是买入的价格，在PEG里面的PE，也就是市盈率。
书中PEG是彼得·林奇用于评估尤其成长型公司的方法，总体上可以分为四档：
表一：PEG评估成长型公司
来源:《战胜华尔街》，截至:2020.4.8
看似简单的选股方法，背后的落脚点却是扎实的基本面研究，对行业、公司未来发展的预测。业余投资者除了自己预测外也可以选取近期所有机构研报中对该股预测的平均值，如wind中的一致预测数据等。
如果公司滚动市盈率为30倍，未来2年净利润增速预测为20%，那么PEG就为30/(20%*100)=1.5。如果数据足够靠谱，PEG越低，股票越被低估，因此越有投资的价值。
远见君在具有科技成长风引领的创业板中挑选部分成分股，简单利用当天滚动市盈率及wind的一致预测净利润2年复合增长率做了一个PEG计算（见下表）。
表二：在创业板中，PEG指标研究的是价值和成长性的“共振”
来源：Wind，截至：2020.4.8（仅作为计算示例，不构成任何投资建议）
这是按照2020年4月8日收盘价计算的，疫情带来A股的大幅回调使很多公司的PEG得到了降低，因为PE随着股价下跌而下降了，性价比得到进一步提升，或许真的是“跌出了机会”。
远见君认为:有高成长潜力的新兴产业上市公司，通常PE较高，而低PE的股票，不是成长预期较低就是夕阳产业。而PEG指标研究的是价值和成长性的“共振”，用它可以找出有良好盈利增长率且市盈率较低的股票。
二、牛股来源于生活，高于生活
目前，高新技术产业发展是推动经济动能转换的动力，众多高科技公司正在登陆A股市场，使用PEG模型挖掘价值成长型股票也许是个投资机会。
然而选股是一个不断过滤筛选的过程，PEG的估值，其实是将企业未来的增长空间提前反映到当前股价上，一只股票是否值得投资包括很多方面，例如是否有重组预期，公司未来是否有利好/利空，所处行业未来是否有政策利好/利空等。
从过去的变动中寻找未来变动的方向，不仅具有局限性，还可能存在数据挖掘偏差等问题。
作为一个业余投资者来说不可依赖直觉来作出投资决策，可以像书中彼得·林奇一样从自己所熟悉的行业开始选择，做好充足的调查和研究。通过分析公司的报表、行业地位、市场护城河、竞争力、战略等，然后再用PEG指标结合市盈率、市净率、市销率等判断当前的股价是否高估或低估。
“选股根本无法简化为一种简单的公式或者诀窍，根本不存在只要比葫芦画瓢照着做一用就灵的选股公式或窍门。选股既是一门科学，又是一门艺术，但是过于强调其中任何一方面都是非常危险的。”
读彼得·林奇的书畅快淋漓，看到的永远是彼得·林奇永远是乐观派，除非你是沽空投资者,或者是寻觅富婆的诗人,否则悲观毫无裨益。而且他对自己的股票投资充满了热情，这些都是很值得我们学习的地方。这让我想到此前疫情期间给全球资本市场带来的震动,受多重悲观情绪的影响,全球多地股市大幅下挫。但历史的规律一再证明,随着时间的洗礼,好股票终会再次得到市场的认可。
我们所要做的就是找到并且紧紧抱着那些可靠的基金和有价值成长性的股票不放手，最终的结果一定是好的。
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