我感觉漏了一点之前有个人说的，非常难得的是因为中国70%的石油是进口的，所以海油可以逆周期调节，比如煤矿就会发现在煤价跌了不不扩张了因为采煤还亏本呢，海油可以逆市扩张的原因就是哪怕产量翻翻也不用担心卖不出去被价格战拖垮。真要是和煤炭一样采油一桶亏20美元，自然会有国家补贴的，对国家来说，产量才是最重要的，但是海油公司又能恪守至少10%irr 的扩产成本定位。 在中国这种集权之下，当一个国企的扩张和国家扩张定位一致的时候，那是指数级别的复利啊