稳z求进 的讨论

等报表吧，有几点不清楚:
1.直接进店铺购买的比例应该不高。我之前也是进店铺买过几次水果，但跟直播间直接买的，品控上还是有差异，可能直播的时候对品控要求更严格一些
2.经常在APP买的，应该是会员居多了，但会员数没增加，这个有点不可思议。那我这在APP最近半年消费一万左右的，应该也算优质用户了。
3.按昨晚的文档看，自营品的毛利不算低的。最低的15%,高的有30%.那自营品如果净利率上不去，应该还是某些方面开支大。

这里这个5-10%的净利率是不是已经扣除股权激励了？我的理解是净利润了，而不是扣非净利润。

就是会员里的股东亏钱买的少了[大笑]我就是

研发就投入了一个亿。

另一个球友的分享：2024财年自营品总GMV大概56到59亿。APP自营GMV占比18%左右，其中Q4APP自营占比25%。整体货架（抖音加APP货架）销售占比45%左右，近一半的人都不看直播，进店铺和APP直接下单。偶尔进直播间看，直播间评论区基本都是下单信息，很少有人聊天。说明自营产品还是过硬的。
2025新财年，如果按保守35%增长，自营GMV将达到78亿。2024财年总GMV152亿左右减去58亿自营，代销为90多亿，按35%增长130亿。总的GMV将达到200多亿。根据纪要毛利率15%以上，净利率5%—10%，再减去股权激励。 那么，账就很好算了。200亿以下市值属于严重低估。

消费降级怎么实现半年自营品36亿的数据的？[捂脸]冲这个数据，下午加仓了一次。但却是没搞明白这数据怎么实现的。

我记得之前的说法是20万会员，月均消费800左右。怎么昨晚的纪要变成20万会员，月均消费不到500了。一部分是董的粉丝，会员没退，但是消费大幅降低了？

36亿这个数据还是很可观的。但按照自营品抖音号一个月1个多亿，APP 20万会员 500元的平均金额是凑不出月均6亿的。很想了解一下36亿每个月的构成。目前看不是线性增加的。应该有几个节点，一个是12月和1月份比较特殊，流量大，而且给15元的券之后确实价格太给力带来比较大的营收。2月-4月虽然价格混乱，但很多品的价格也很低，还有5元，10元的券。目前会员权益给到位了，但非会员的价格其实是高了不少的，如果这样会员数都不增长，长期能否维持稳定增长是未知的

消费降级

应该扣除了