购买逻辑
一是药品的研发生产是永远的朝阳产业
二是国内药品研发是一片新蓝海
三是维亚生物目前客户主要来自欧美市场，说明它具有国际竞争力。
四是公司从事的生物药品研发细分领域是一个新兴领域，前景光明
五是公司采用的服务换股权模式击中市场痛点，具有强大生命力。
胜率
一、公司已经赢利，CFS模式赢利快速递增
二、FFS模式已经能有产出，可以独立存活，并有望在不远的将来为公司贡献利润。
三、公司是一家高科技公司，目前市盈率为24，相当于制造业企业的市盈率。
四、公司发行价为 4.6元，公司曾在3.7--4.4港币范围内展开回购。目前股对发行价和回购价很接近。
由此可以推断，只要不发生重大变故，目前股价已是底部区间，跌无可跌，胜率在90%以上。
赔率
一，相对估值
取市盈率，横向比较
与维亚比较类似的A股公司是先导高科，市盈率为80，也就是说，维亚明显低估，如果估值修复，可以获得3.3倍的收益
二，绝对估值
取自由现金流折现法
阅读公司2019年年报，由于公司当年在港股上市并有一笔可转债发行，情况比较特殊。为简单实用起见，我们选择公司2019年净利润为当年的自由现金流（公司不存在各类应付款和各类应收款，净利润近似当年自由现金流）
利率假定为4%，风险折损为16%，
假定公司前5年净利润增长率为100%，后5年为50%。
永续经营的年增长率参考普通制造业定为5%。
第五年的自由现金流折现为
2.26*（1+1-0.04-0.16）^5=2.26*（2-0.2）^5=2.26*18.9=42.7亿
第十年的自由现金流折现为
42.7*（1+0.3）^5=158.4亿
永续经营自由现金流折现价值
M=158.4*（1+0.06）÷（0.20-0.06）=158.4*1.06/0.16=1049.4亿
永续经营自由现金流折现现值
现值=M/（1+0.04+0.16）^10=1049.4/8.88=118.2亿
全部现金流贴现价值为
S=永续经营贴现+第一至第十年现金流贴现=118.2+593.17=711.37亿
维亚生物当前市值71亿，所以按绝对估值，可以获得10倍的赔率