看蓝帆股吧充满质疑恐慌，明显都不是很理性，本人就自作多情再理性啰嗦几句。
1：一直在跟踪手套海关出口统计数据和英科蓝帆中红丁腈手套产能投产的都心理有数，蓝帆三季度手套利润五六亿左右，随着产能翻倍投产，价格下跌，四季度满产满销可能毛利润还有所减少。未来不出意外的话，蓝帆500多亿支手套产能即使满产满销也就年化十亿八亿的毛利润。蓝帆手套的价值就是这两年贡献70亿左右短期暴利，以后每年贡献十年八亿左右的正常毛利润就不错了。
2：三季度之所以亏损，主要是蓝帆销售管理财务研发费用偏高，上半年就将近6亿，加上三季度100亿丁腈手套产能投产，新支架球囊上市，波士顿咨询费用，估计销售管理研发费用都有比较大增长也很正常，可能就有4亿左右。联营企业投资亏损，主要是伟思医疗三季度接近腰斩，导致蓝帆账面缩水四五千万。三季度东南亚欧美日韩深受德尔塔病毒影响，柏盛国际三季度利润亏损很正常，但是从半年报数据来看，应该最多也就亏几千万吧，说亏几亿的，那纯属吓人。至于瑞士瓣膜业务，未来两三年都将是烧钱研发阶段，港股那些瓣膜业务同行营收不到三亿，利润亏损一亿左右，市值腰斩后还有一两百亿。所以瑞士瓣膜业务亏损几千万也正常吧。就这几项费用和亏损，就差不多和手套利润差不多了。
3：三季度真的不用怀疑财务造假，最多使用一点合法财务手段，多计提一点费用，这个趁今年上半年利润多，蓝帆集中计提某些费用很正常，或者年底把那虚拟的十亿多业绩补偿利润计提商誉减值也很有可能发生，反正不会有实际的现金流变动，就是合法的玩个财务文字游戏而已。
4：未来预期，随着疫情缓和和产能翻倍投产，手套暴利结束，估计从四季度开始就是薄利多销阶段了。而疫情缓和结束也就意味着蓝帆冠脉支架瓣膜业务将快速恢复到疫情前水平，加上各种新医疗器械产品陆续上市，蓝帆的高端医疗器械业务将再一次担起贡献主要利润的重任。在此也提醒各位，因为手套继续降价而高端医疗器械业务恢复相对慢一点，四项费用如果不加刻意控制的话，四季度可能继续利润小亏一亿左右，而且年报可能把那10亿多的业绩补偿利润顺便商誉减值，反正都是虚的，不影响实际现金流利润。
5：最后要提醒各位的是，您所投资的蓝帆医疗市值目前不到170亿，这两年刚赚60亿真金白银，且账上有现金等价物约43亿，且年底将有超500亿支手套产能，而且已经花了七八十亿收购布局了冠脉支架瓣膜急救包业务，且冠脉支架业务全球第四，瓣膜业务欧洲第五，急救护理业务即将全球第一，还战略入股了国内唯一的人工心脏公司同心医疗 。已经有上千的研究员，几百名博士在研发六七十款新产品，获得几百项专利。而医疗器械行业是一个长牛赛道行业，他们的估值水平远远超过银行钢铁手套 ，在医疗器械国产化的背景下，未来前景远远超过手套业务。所以也许在盲目恐慌下，还会有资金割肉砸出更低价格，但你们也要跟着割肉出局吗？真的不怕错过可能的十倍股吗


$蓝帆医疗(SZ002382)$