记录：安杰思vs南微医学
之前遛娃叔在记录中说过，基于量化估值模型存在两个固有的缺陷：遗漏潜力巨大的成长股、同时对公司和行业的深度分析不够。安杰思是23年上市的次新股，在一季度筛选中直接被忽视。这几天看了球友卷爸书房的研报，重启了安杰思的研究和估值测算，同时对比研究了南微医学。总结如下：
1、宏观来看，国内制造业的市场红利已经褪去，但国内内窥微创医疗器械尚有三个成长驱动因素：国产替代、出海替代、行业渗透率提升。安杰思因其专注，具备更高的成长性（相对南微医学）。
2、对比南微，成长性更高、毛利率更高、费用率更低。修订后ROE水平远高于南微。
3、看起来两家公司PE差不多，但安杰思的MoPE远低于南微。
4、DCF估值空间/安全边际足够。
5、弱周期行业。@卷爸书房