记录：高确定性的成熟行业与黑马成长股
高确定性成熟行业竞争格局通常比较稳定，出现成长性黑马的机会极低。但一旦出现特殊的机遇，很有可能是极佳的投资机会。
19年投资酒鬼酒的核心因素：
1、高确定性、成熟好行业（中高端白酒行业长期高ROE、需求升级导致集中度稳定提升、高经营现金流及低资本支出）；
2、新股权架构及管理层；
3、优质的产品潜力；
自19年初到21年6月份高点，2年半时间涨幅超过15倍。这其中叠加了行业整体景气、公司经营改善、非正常渠道炒作与股价共振等因素。
之后股价下行之今天回撤83%。经营层面出现战略性失误。核心品牌内参经营权交由渠道商参股的销售公司负责，短期是春药，长期是毒药。
好在是白酒行业，优质产品的资源、品牌认知度犹在。需要一个三年期的大调整。密切关注（24年底25年一季度）。