前几天，甲骨文，博通，ADOBE公布财报，这样的财报也能单天涨约15%？
先来看看甲骨文，主营业务曾经垄断了全世界的数据库行业，现在就不知道了，可能仍是。他现在的主营业务叫“云和许可”。即搞云端服务和数据库许可业务。
当下4000亿美元市值，单靠数据库收租就达到了4000亿美元市值，一半业务在美国，一半业务在全世界，标准的全球化企业。
但是，真的值4000亿美元吗？当下ORCL是市盈率37倍，市净率41倍。
个人觉得，是不值4000亿市值的。为何？
当下ORCL的资产负债表是连续很多年是90%+的资产负债率。这本来就是一个警示，并且前几年还有一年是负资产，到达了105%的资产负债率。财务状况如何差，究竟是为何呢？会不会像波音，星巴克等企业开始逐渐摆烂？尽管这很难判断，但个人觉得：一个健康的企业，尤其是上市了近几十年的老企业是不应该资产负债率去到100%+，90%+的。
过去的几年时间内，营收增了30%多，但股价涨了约2倍；2024FY利润跟2020年FY还差不多，还是100亿左右。甚至中途还有2年仅为60-90亿，高低谷扯平之后，仍是100亿左右。
即可以理解：利润没增加，但股价这几年却涨了近2倍，这叫股价大幅度抢跑。
再看其他的数据：在经过了前几年的业绩下滑之后，1年前的单季度的营业收入增速同比在16%，之后的季度同比一直在下降，降到了最近的3%。而季度净利润则1年前的同比增幅56%，开始逐个季度下降，降到同比下降5%。即：同比环比都没见有多好。1年前季度利润33亿，下降到25亿，尽管当下季度利润31亿，但仍是比上年同期33亿低5%。即：它刚好度过了一个业绩高峰期，业绩开始进入低增长和不增长的时期。
而它对自己以及别人对它的未来业务预测，下一季的收入，是环比下降，降到同上2季的营收一样，而未来2季度的总收入都将会比当前季度的总收入下降（季度因素？）。就算是按同季度来同比，下2季的业绩也仅仅增长10%而已（何德何能1日涨近15%？）。
而在利润方面的预测，仍旧是50-60亿左右，跟之前并没有太大变化。即：预测不会有很大的进步，仍然是跟几个月前的业绩没什么太大区别。
可以理解为：未来2个季度的营收和利润，都不会有太大的变化，甚至略为下降，但股价却在疯涨，大幅度抢跑。
对于这样的业绩表现和业绩预期，还能1年多涨1.4倍，除了说美股是进入一个疯狂炒作的时期之外，真的不知道怎么形容。
看它历年的财务情况，前一年的业绩增长，可以理解为是经过业绩下滑之后的短暂的季度业绩回升，这样的回升，从股价表现上看，似乎像是业绩能持续上涨40%+那样，但这单季度的业绩上升之后，马上又大幅环比下降，总体几年的表现，并没有太大的改变。
就这样的一升一降的业绩波动情况来看，看股价表现，似乎股民只看到了业绩上升的表现，没看到业绩环比下降的表现（股价只升不跌）。而股价大幅度抢跑业绩，业绩没提上去，更没稳定地提升，利润也没大幅度上升，股价却1年多涨1.4倍，利润几乎是原地踏步。对比前几年来看，年营收虽涨30%多，但利润几乎没怎么增加，但股价却涨2倍。
当下最理想的业绩假设是业绩环比下降，然后再回升一点，而回升后总体比之前才增加10%，但股价前一个月涨30%，又再一个月涨30%地涨，这完全就是疯狂炒作。
迟点再看看别的公司是不是也是这样的疯狂炒作。