最近天然气出现了“疯涨”，20个月里头跌18个月的天然气，突然间在这个月大涨了36%。
而2405上个月最低报价1.48元，当下的2406已经去到2.667元。按这个交易价格来算，假设当下的就是现货价，那就是天然气的现货价从1.48元涨到了2.667元，涨了80%，一个月的时间涨80%。
但是呢，天然气期货仍然是大幅高水，2506仍然是3.3元，比现在的2406高24%。2501仍然卖到3.9元，比当下高46%，远期的就更离谱了，仍然是4元多的高价。
去年6月底，天然气是曾经涨到2.8元附近，而当下的2407-2409也是2.8元左右。但是，去年那时的kold 28元，boil 70元。由于天然气20个月跌18个月，一直是期货高水，所以kold现在47元，比去年的28元升值约70%，这实在是太疯狂了。而boil受杠杆损耗，以及期货高水的双重影响下，贬值了72%左右。换个角度思考，假如去年6月底各买入100元的boil和kold，最终到现在是变成了170+28元，得198元，基本等于没有盈没有亏。
而如果将时间推到2年前，2022年5月底，各买100元和kold和boil，kold会变成390元，boil变0元。合计仍赚近100%（200元涨到390元）。
但根据这些杠杆基金的“规律”，长时间双方都会耗损至净值归0，所以当天然气期货不再大幅高水时，kold可能会加速贬值，跌一次就很难翻身的那一种贬值速度，例如2022年期间kold几个月跌了90%+。
但究竟什么时候期货能涨回不再大幅高水？那并不知道。可能这一种期货高水将长期存在。毕竟从天然气的历史价格看，美国的天然气简直就是页岩油的附加物，多到不值钱的附加物。
其实现在boil和kold已经对标了7月份的2.8元，而9月的气价也是2.8元。如果天然气2个月内始终涨不上3元，那boil顶多也就是能再涨7%*2=14%。而kold的下跌极限可能也就是再跌15%-20%。即如果天然气在3元以下，kold的下跌极限价位可能就在35-40元。而boil的上涨极限位置就在23元-25元区间。
按我的理解和猜测，kold和boil都是会无限归零的，只是怎么个走法，很难猜。前2年宰的是boil，而前3-4年宰的是kold，今年或许会两边一起宰。
而如果接下来，又再搞一些库存大增，气价又大跌，像去年12月跌回2.2元那样，kold肯定仍有可能像去年那样虽然夏季跌40%-50%，但冬季又涨2倍。即35涨2倍，仍可能涨到100元以上。但如果是按照2021-2022年初的那种情况逆转，kold会暴跌。而对于boil来说，当年2021-2022年最高记录是涨7倍，但由于当下是天然气期货大幅高水，就算天然气能涨回9-10元，boil也不能涨7倍。而2021年冬季天然气涨到6.3元（期货主连从1.5涨到6.3元），boil阶段涨3.5倍，假如今年天然气冬季涨到6.3元，由于期货高水，boil也涨不了3.5倍。当年天然气期货是从远期的2.7元开始往上涨，boil能涨很多倍，但现在情况不同，远期天然气期货都在4元以上，这期货高水幅度太严重了。
如果将来美国天然气能涨回10元以上，估计能坚决沽空boil……这能源价格，说起来，按照货币理论是不应该长期维持那么低的，但又似乎真的是太多能源输出国作为竞争对手，他们都缺钱，都会争夺市场。而假如最终N年过后核聚变能实现，那石油和天然气可能会大幅度贬值。尤其是天然气，除了发电烧火取暖，没别的用途。
页岩油革命，令石油和天然气价格暴跌，都跌了整整10年了，可能将来继续会维持这么低的价格。今年天然气跌到1.5元，那些开采天然气的公司竟然没有大面积亏损。仅仅是赚得少而已，所以我怀疑他们的成本价到底能够做到多低。而2020年的时候，它们是大面积亏损的。
有人也说得对，美国的天然气真的便宜到不用钱的地步，那些曾是卖4元，6元，10元，根本就是炒作，暴利。
$美国天然气价ETF-Concierge Technologies(UNG)$
