2023年收盘时，vix期货与2013年收盘时基本一致，同为14。即10年时间过去，vix期货经历过大风大浪，最后回到原位，但1.5倍做多vix的uvxy却跌了大概200万倍，从1678万跌到8元（前复权）。
至于沽空uvxy的原因，请看2022年9月底写的文章（按前复权，当时是130元，1年多过后的现在是8元，跌了90%多）。
那沽空uvxy是不是就是一本万利？毕竟跌200万倍是有无数个跌10%组成，那就来一个详细的历史回测。
原本的假想，是以为在vix高位时期沽空uvxy是最优方案，但经过测算后，最优的方案并不是那样，更像是坚持沽空，并且一旦vix冲起来，就马上止损离场，经过长年累月之后的盈利更丰厚（除非很好运，但这从10年历史来看，要命中2500个交易日的特定几天，概率很低）。
通过回测发现，沽空sqqq和soxs也是一个非常好的构思，但这个构思得等美股跌一轮才能实施，现在这位置，真的不敢下手（uvxy也不敢下手），那就等一轮再看看吧。假设美股3年，5年不涨，那沽空sqqq或soxs也将不会有这样的收益率。
下面详细介绍：
一、准备功夫是这样的：
1、在通某信中导出uvxy的10年日线数据。
2、在英某网站上导出vix指数（由于vix期货数据难找，且存在展期的大起大落，于是找vix指数）
3、将两个数据合成一个。同途也发生一些小问题，原来通某信上的数据会存在缺失单独天数的数据，但这影响并不算太大。
三、测算方案
沽空uvxy的方案可以有很多种，这里仅以融券卖空uvxy来介绍，其它方案太复杂，就不说了。
1、每天以固定比例仓位测算
以2013年12月底的100元为最初基础，假设每天收盘时，按照帐户的百分比来作为下一天的沽空uvxy的仓位。例如假设仓位为50%，那下一个交易日就是50元沽空uvxy，假如uvxy涨10%，就是亏5元；跌10%就是赚5元。然后下一个交易日收盘时，再重新平衡计算沽空仓位。例如净值为105元，将变成105*0.5=52.5沽空（相当于是赚了就加仓沽空），如果净值是95元，那将变成47.5元沽空（相当于亏损后变减仓沽空）。
这样能避免出现亏损100%+意外出现。
就这样计算下来，在2014-2023这10年，最终结果是坚持以50%仓位沽空uvxy，将获利7倍左右，50%仓位成为沽空uvxy的最佳仓位，如果是40%-60%仓位沽空，也能获利丰厚。
但如果是100%仓位沽空，最终仅盈17%，也可以推算得出来，如果是在uvxy暴涨过程当中不止损，不减仓，最终应该会亏损严重，甚至保证金不足而爆仓。因为沽空后，如果uvxy出现暴涨，但不主动减仓，沽空的仓位是会随uvxy不断增加（超过100%仓位），直到爆仓亏100%。
幸运者，是在2016年2月至2018年1月以100%仓位沽空uvxy能获利60倍。对应的vix是从28跌到9.9。
不幸者，是在2018年1月至2020年3月以100%仓位沽空uvxy能亏99.3%，亏剩不足1%，对应的vix是从9.9涨到76，期间大概经历过3遍uvxy疯涨吧。
2、动态调整沽空uvxy的仓位
假如高抛低吸的方式来沽空uvxy，结果会如何？但高抛低吸也得有一个标准，总不能按照同样的参考对象，有时就清空，有时就满仓吧？
于是，根据vix的位置，搞了一个阵列，例如vix收盘在10-13区间，下一天该沽空多少百分比仓位的uvxy，一旦规定后，整个10年，都按照这个比例来定。
即根据vix的点数位置决定uvxy的沽空仓位，并且10年时间内严格按照这个准则来沽空。
按计算机程序来定，就是其他条件不变的情况下，逐个百分比调整单独vix区间沽空比例，看看最终结果哪个最优，就决定了这个vix区间最优沽空仓位是多少。
例如vix区间全按100%，最终帐户会亏10%，但如果vix收盘在15-18，均在当天收盘前清空仓位，不沽空uvxy，将盈27倍。如果再加上25-28区间也不沽空uvxy，将盈150倍。
再例如vix 在10-13的最优沽空仓位是36%，高于或低于36%，都会降低最终盈利。
最后测算结果后，以同一个标准按行10年时间，沽空uvxy的理论盈利最大是1000倍左右。
期间最大的亏损是2015年6月开始沽空至2016年2月离场，亏82%，最大盈利是2016年2月至2023年12月，盈4000倍。
盈利这么巨大的原因，是因为执行了vix 15-18不沽空，vix 25-28不沽空，vix 35-60不沽空的方案，这几个都是美股暴涨vix疯涨uvxy的起点位置，避过了就能保住本金继续滚雪球。
而如果vix在其他的区间，假如不执行沽空uvxy，或沽空uvxy的仓位过低，都将对结果造成很大的影响（降低利润）。
换句话说：就是vix在15，25，35的临界点，就是沽空uvxy的最糟的落点，一旦刚过这个线的位置沽空uvxy都可能会遭到重大损失，损失本金后将对大幅降低最终盈利。
每天K线，大概就是2500多条，抽取每个月最后一天，得到这个列表，沽空uvxy的仓位对应的累计盈幅。可以看得到2015年，2018年，2020年的断崖式亏损，仓位越高，损失越重。
用图形来展示，就变成这样了，由于几乎是每隔几年vix就会疯涨一次，所以猜测2024年沽空uvxy会断崖式亏损。
考虑到融券沽空保证金率也不低的问题，有些券商还会要200%保证金，然后再调整一下规则，让它更简单一些，将可执行性再提高一些。于是得出以50%仓位沽空，并且避过15-18，25-28，35-60的区间，并且要看一下执行的难度问题，不能说相隔一点点就100%仓位或是0%仓位，所以只取了几段实用性强的位置进行沽空，最终的盈幅是85倍。如果再将仓位降到最高25%，最终是盈10倍，盈10倍也真的够了。
如上图，再用同样的方法，拓展到纳指100的sqqq，半导体的soxs，天然气的boil和kold，原油的uco和sco，得到的结果如下：
拓展1：沽空SQQQ
10年时间，纳指100指数涨了3.6倍，100%仓位沽空sqqq能获10倍，但这个10倍是低于100%仓位做多TQQQ的20倍盈利，如果是按照vix的位置选择性沽空sqqq（同样避开vix 15-18，25-28，35-60）的区间，将能获利68倍，远胜于持仓tqqq，但持仓tqqq是会有损耗的，万一股指不涨，涨得慢，它会不断贬值。
择时是极重要的，现在肯定不是做多tqqq或是沽空sqqq的好时机。
拓展2：沽空SOXS
10年时间，半导体指数涨了6.8倍，如果80%仓位沽空soxs能获得22倍的收益，如果按照vix来动态调整沽空仓位（跟sqqq和uvxy一样避开vix 15-18,25-28,35-60区间），能获得几百倍收益率，甚至是1000倍。由于soxl存在分红情况，前后复权同样会造成盈亏幅度失真的情况，不太好统计，也就没计算了。但soxl跟tqqq一样，具有重大损耗，如果指数每年涨50%+，那肯定没什么问题，但指数并不可能永远大幅上涨，只要指数稍为不涨，甚至大跌，soxl是能像2022年那样跌92%+的，从74跌到6元，如果在70+买入，谁不慌？
拓展3：原油的uco和sco
10年时间内，原油大起大落几轮，最终原油没上涨多少，也没跌多少，10年前是90元，今年也曾多次在90元，现在是70多元，也没太大变化。但uco和sco都是大幅跌的，但遗憾的是，虽然uco和sco是跌了许多，通过回测发现，沽空uco和sco难以获利，而沽空sco则更会大亏。基本上沽空uco和sco就是有亏幅无盈幅，仅有极小数的日子能够通过沽空uco和sco盈利，而这种日子实在太过短暂。
拓展4：沽空boil和kold
天然气的价格在10多年都没有上涨过，甚至是跌到低位。并且期货经常是大幅高水，所以boil这10年跌得很厉害。但跟原油情况类型，虽然这10年boil和kold大幅下跌，但实际上沽空boil和kold很难盈利，而kold则更加难沽，虽然10年从460跌到100，但实际上是无论用哪种仓位进行沽空，最终都会巨亏离场。虽然沽空boil和kold也有过“盈10倍，8倍的”的机会，但这一种机会在10年的时间范围内，也可能入场时间点也就是三两天的时间，根本难以捕捉，错过这些时间点后，如果坚持沽空，最后都会因boil和kold的无厘头暴涨而损失本金，损失本金后将难以盈回去。
其他说明：
测算过程，是用excel函数和vba，没使用其他工具，excel函数：vlookup，match，max，min，index，redirect，address，lookup，round，text，year，month，day……
写完这个后，应该考虑一下假如做多soxl或是做多tqqq（甚至是沽空soxl或是tqqq的可行性），按照vix调整仓位，或是定投等的结果……但考虑到，这有点麻烦，还是不写了，就这样吧……
本文所有数据仅供参考，不作为投资建议，也不保证所有数据都是准确，可靠。只是单纯地将数据列出来，算一算，看看大概可行还是不可行。
