自20世纪90年代以来，SPAC并购上市一直存在于技术，医疗保健，物流，媒体，零售和电信行业之后。SPAC商标持有者：精品投资银行EarlyBirdCapital，特别是创始人David Nussbaum与Graubard Miller lawfirm的管理合伙人David Miller一起开发了SPAC模型。
然而，自从2003年，SPAC并购上市经历了最近的复苏以来，SPAC的公开募股在众多行业中如雨后春笋般出现，如SPAC在公共部门，主要是寻求完善国土安全和政府承包市场，消费品，能源，能源和建筑等交易。
又如，SPAC在金融服务、服务、媒体、体育和娱乐，表现卓越。甚至，SPAC在中国和印度等高增长新兴市场。而且，SPAC还被马来西亚、韩国、荷兰、意大利等国家和地区纷纷引入。如今，SPAC已遍布全球各个地区及国家。
2003年，中型市场公共投资者缺乏“支持”经验丰富的管理人员的机会，加上私募股权基金的大型化趋势，促使企业家直接寻求获得股权资本和增长融资的替代方法。
与此同时，对冲基金和管理资产的快速增长以及传统资产类别中缺乏令人信服的回报率，导致机构投资者普遍推广SPAC结构。二SPAC正是因为其相对具有吸引力的风险回报，SPAC方受到了SEC、证交所、国际金融机构的青睐。美国证券交易委员会对SPAC结构的治理以及花旗集团，美林和德意志银行等投资银行公司的参与，SPAC的合法性进一步增增强，并且这些SPAC投资者更加认为SPAC在长期内是有用的。
SPAC正在许多不同的行业中形成，并且SPAC也被用于希望上市但不能上市的公司。SPAC也用于资金稀缺的地区。一些SPAC在考虑SPAC并购目标行业时会公开，而一些SPAC则没有SPAC并购行业固定预设标准。通过SPAC，SPAC投资者正在押注SPAC管理层的成功能力。SPAC直接与私募股权集团和战略买家，竞争SPAC并购标的。这三个集团之间在SPAC并购标的上竞争加剧，可能导致SPAC并购竞购最佳公司并可能增加估值。
从2007年10月到2008年1月，在新的SPAC IPO筹集了数十亿美元。2008年第一季度，SPAC相关证券的股票市场表现一直不佳。一些SPAC投资者认为，SPAC这种糟糕的业绩反映了市场上寻找交易的大量SPAC，以及迄今已批准和完成业务交易的SPAC业绩普遍低迷。此外，投资者对SPAC的情绪反映在自2007年以来反映的兴趣逐渐减少。例如，2007年有66个SPAC公开上市，SPAC IPO投资总额超过120亿美元，2008年SPAC IPO数量下降至17个，SPAC IPO的价值38亿美元， 2009年仅有1个SPAC IPO，SPAC募集资金3600万美元。
这些环境因素引发了SPAC领域的一些新游戏和参与者 - SPAC投资者应该意识到这一点。SPAC 投机者通常购买SPAC的普通股，该SPAC股票的交易价格低于SPAC信托账户中的资产价值。SPAC投机者也可能卖空SPAC认股权证。如果SPAC的管理层无法在规定的时间范围内找到SPAC并购标的，或者拟议的SPAC并购交易被SPAC股东否决，SPAC 投机者就会在SPAC和SPAC信托账户被清算时获利。（在任何一种情况下，SPAC认股权证的价值都归零。）
如果拟议的SPAC并购交易对大量SPAC投资者来说是不适合的，但是SPAC股东的批准得不到保证，SPAC投资者可以在SPAC的普通股（以及，如果需要的话，认股权证）中累积头寸并尝试“SPAC mail”管理。也就是说 SPAC 投资者可以向SPAC管理层提供他对该交易的“是”投票，以换取一些额外的考虑。早在20世纪80年代，“绿色邮件”几乎就像它出现时一样成为美国企业的禁忌。SPAC管理团队拥有非常强大的财务激励，希望看到他们拟议的SPAC并购交易获得SPAC股东大会的批准。SPACmail将如何发展还有待观察。
最近，摩根大通试图阻止SPACmail在3亿美元的SPAC中选择了一个名为ANGELO，GORDON ACQUISITION CORP的投票条款。它说：“SPAC，SPAC的赞助商和Angelo，Gordon同意我们和他们不会，并且不允许SPAC或他们控制的任何的关联公司，支付或促使支付任何SPAC公共股东的任何代价，或为任何SPAC股东投票批准SPAC的SPAC并购业务的（包括付款）金钱，证券转让或购买证券），除非这些代价与平等基础上的所有SPAC股东的利益相等，并且与SPAC股东有关的股票投票批准SPAC的并购交易。“