SPAC 上市壳公司2015年 8月周报公布丨文银国际
SPAC Weekly的第一期将于2015年8月17日通过Valuewalk.com推出。这个想法是让SPAC投资者每周都能加快了解特殊目的收购公司（也称为 SPAC）的速度。SPAC是为收购私营公司而设立的空白支票公司。SPAC是一个公开私营公司的后门途径，同时丰富了完成SPAC并购交易的团队。
由于刚才所描述的性质，华尔街并没有关注SPAC，而且他们往往是时间紧迫的投资。在金融崩溃之前的2005年至2008年之间是SPAC的狂欢年。之后，SPAC多年来便处于休眠状态。但在过去几年中，我们已经看到了不少SPAC宣布完成SPAC并购。但有些SPAC并购交易非常好，有些SPAC并购交易很糟糕，所以参与的SPAC投资者请注意SPAC和SPAC并购的标的。
SPAC投资者将非常严厉地对待SPAC并购不良交易，要么完全对SPAC并购交易进行投票，要么在SPAC并购交易公告后对股票进行抨击。我有很多例子。每周写一篇关于SPAC的难点是关于SPAC并购交易或SPAC IPO的未知和罕见的公告。因此，由于这种性质，一些星期可能比其他星期严格。我们打算保持这一点，并为任何SPAC投资者使用条款，无论其级别如何。因此我们向那些完全理解SPAC的人道歉，因为我们让那些刚刚进入该领域的新人加快了内部运作。
我和许多SPAC机构投资者谈过，他们无法告诉我SPAC是什么，所以如果你是新人，不要被SPAC压倒。
本周更新的目的并不是购买或出售SPAC证券的建议，而是用于提供关于SPAC的信息，因此请自行完成工作并阅读S-1的300多页。我们也尽力准确了解我们所报告的信息，因此请原谅我们的任何错误陈述，并随时在评论部分或电子邮件中告知我们。虽然我们会尝试保持所有SPAC并购交易的详尽清单，但如果您知道我们错过的一个，包括美国和欧洲上市，请随时告诉我们。
新的SPAC IPO
本周首先是8月13日提交的新宣布的TPC Capital在SPAC首次公开募股（SPAC IPO）中筹集了4.6亿美元。SPAC公司正在创建一家空白支票公司或SPAC进行收购。新的SPAC公司Pace Holdings Corp.将在纳斯达克上市。SPAC公司 Pace Holdings将由TPG欧洲管理合伙人Karl Peterson领导。
目前尚未确定具体的SPAC并购目标，但SPAC将关注技术，媒体或商业服务行业中表现不错的公司。与大多数SPAC一样，SPAC公司Pace将有长达24个月的时间来寻找SPAC并购目标。然而，SPAc并不仅限于SPAC并购的具体目标，因为我们已经看到过去的SPAC管理者偏离了SPAC管理者的行业专业知识。
人们想到的是，SPAC公司Jason Industries（JASN）在过去已经偏离了他们的核心专业知识，这一直是Jeff Quinn和SPAC投资者的火车残骸。Quin先生与Quinpario Holdings最初以资本收购了一家特种化学品公司，因为他之前在Solutia的经验证明非常成功。不幸的是，对于SPAC投资者来说，Quinn先生决定追求Jason Industries，这是一家汽车及相关企业。自2014年7月1日JASN开始交易以来，该股票几乎减少了一半。让我们希望TPG和SPAC投资者吸取教训，TPG管理团队将专注于其核心专业领域。
此次SPAC发行后，TPG将持有SPAC公司Pace 20％的股份，同时还承诺提供1000万美元至1120万美元的SPAC认股权证，以便日后能够增持SPAC股权。TPG Capital管理着大约750亿美元的资产，该公司拥有良好的业绩记录。由于SPAC投资者寻求对无增长经济体的投资，我预计SPAC公司Pace Holdings的SPAC股票将被超额认购。
SPAC公司Pace Holdings的最初代码是PACEU，这是一个SPAC单位。对于那些不熟悉SPAC如何运作的人，通常SPAC将作为一个SPAC单元（含一个SPAC不同股和一个SPAC认股权证）进行一段时间的交易; 在这种情况下，SPAC单位单独交易将在52天后。在此日期（S-1中列出）之后，SPAC单位将分开并独立交易。所以SPAC普通股将作为PACE进行交易，SPAC认股权证将作为PACEW进行交易。
在Pace的特定情况下，认股权证将赋予每个持有人一份A类普通股的三分之一。可以以11.50美元的价格对一整股A类普通股行使三份认股权证。IPO价格定为每股10美元，现金减去55美分的费用将在托管账户中持有。股东的所有者将有权在向股东提交交易时对其进行投票。对管理层提议的合并投反对票的股东可以从托管账户中取现金。
不同的SPAC有不同的条款，因此SPAC投资者需要确保他们了解每笔交易的动态。我曾经看过过去的SPAC给予“SPAC权利”而不是SPAC权证。在一个案例中，一项SPAC权利的价值是SPAC普通股票的十分之一。情况并非总是如此，但通常SPAC单位在分拆时，SPAC权证交易价格在20美分到40美分之间，直到宣布拟议的SPAC并购交易。如果SPAC投资者喜欢拟议的SPAC并购交易，SPAC权证可以快速上涨，有时会达到几美元。
最近公布的SPAC并购交易：
2015年7月23日 ,SPAC公司 ROI Acquisition Corp II（ROIQ; ROIQW）宣布拟与Ascend Telecom Holdings进行SPAC并购交易。Ascend是印度无线电信运营商的无源电信基础设施的独立供应商。SPAC并购完成后，现有的Ascend管理团队将继续留任。
SPAC投资者需要警醒的是SPAC公司ROI Acquisition Corp I也由与ROI Acquisition Corp II相同的管理团队推出，而SPAC公司ROI Acquisition Corp I已经破产。
另请注意，SPAC管理团队通常会为启动SPAC并完成交易赚取非常好的资金，无论SPAC管理团队完成SPAC并购交易的完成度度如何。SPAC并购交易的关键是SPAC有可靠的SPAC管理团队合作，否则SPAC股东可能会定期对这些SPAC并购交易进行投票。
没有宣布交易的SPAC公司：
SPAC公司：WL Ross Holding Corp（WLRH）
SPAC公司：轩尼诗资本收购公司II（HCACU）
SPAC公司：Quinpario Acquisition Corp 2（QPAC）
SPAC公司：FinTech Acquisition Corp（FNTCU）
SPAC公司：Easterly Acquisition Corp（EACQU）
SPAC公司：Barington / Hilco Acqusition Corp（BHACU）