$华泰证券(SH601688)$ 简单来说，逆回购就是客户放弃一定时间内的资金使用权，在约定时间内按成交时确
定的利率获取利息收入的一种投资品种。
债券回购是指交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。资金融入
方（正回购方）在将债券质押给资金融出方（逆回购方）以融入资金的同时，双方约
定在将来某一日期由正回购方按约定回购利率计算的金额向逆回购方买回相等数量的
同品种债券的交易行为。债券回购的最长期限为1年，利率由双方协商确定。
这当中卖方的目的在于获得高于银行存款利息收入，而买方的目的在于获得资金的使
用权。一笔回购交易涉及二次交易契约行为，即开始时的初始交易及回购期满时的回
购交易。买卖双方的具体操作程序如下：债券回购交易申报中，融资方（债券持有
者）按“买入”予以申报，融券方（资金持有者）按“卖出”予以申报。到期反向成
交时，无须再行申报，由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录，登记结算机构
据此进行资金和债券的清算与交割。
国债逆回购本质上就是一个机构借钱给另一个机构（银行，保险等）。原本国家规定
是机构间的拆借，不允许个人参与，不知道什么时候开始个人也可以参加了。什么时
候机构需要临时借钱？目前来看一般是每季度末1－2天，银行需要借钱美化信贷指
标；大蓝筹发行前一日。