原因很复杂。但是日本走出来苗头在于2013年货币政策の转变——彻底拥抱欧美体系走向QE。中金待会发一篇报告大体说日元贬值是主要驱动但美金计价基本没涨。这只是借口。印度、越南每年都有稳定贬值，但人家是适度通胀性经济，所以股票是最好の资产。海外投资者对冲货币后仍然有不菲收益。此外日本过去20年在治理、股东回报上改变很大。虽然日本公司IR仍然很多不讲英语，但沟通已和欧美差距不大，即使SOE也没有阴阳调。因此不要轻易拿当前の哀股对比当前の日本。人家经历了30年，也许要我们还要20年熊市呢。
贬值长期化已经是共识。一个投机取巧の办法就是买纯海外公司，例如$创科实业(00669)$ 
$贵州茅台(SH600519)$