【市场回顾】
• 10月市场外资大幅流出，破位下跌后超跌反弹。上周市场呈现出先抑后扬的走势。
• 近期两市成交量逐步回暖，日均成交额8702亿（周一突破万亿），北向资金净流入5.57亿（上周流出4亿）。内外部积极信号逐步增加有望支撑市场反弹延续。
【指数涨跌及估值】
【热点及海外】
• 10.30财政部引导保险资金长期稳健投资，证监会也将出台改革政策推动中长期资金入市。
• 10月31日，中央金融工作会议首提金融强国，对金融服务实体经济、资本市场建设、金融开放、风险化解等诸多金融发展和防风险问题做出全面部署。
• 10月PMI有所回落，经济恢复力度和进程偏弱，但是从货运数据来看，一些行业触底企稳。
• 上市公司三季度报告披露完毕，整体净利润同比增速较二季度明显改善。
• 海外方面，11月美联储议未加息，符合预期。美国多项指标显示就业市场降温，受此影响，判断加息周期的拐点已逐步临近，市场预期进入降息通道，做多情绪得到有效提振。下一个关注点是中美元首旧金山会晤能否如期举行。
【市场观点，供您参考】
• 当前A股市场积极因素不断累积，投资者情绪及预期正在逐步改善，市场将修复此前过于悲观的定价。后续重点关注量能的延续性，当市场的量能如果能够维持万亿的水平，短线情绪或有望维持相对高位，推动股市继续反弹。后市机会仍大于风险。建议需把握本轮市场风险出清后的机遇。
• 外部环境方面，“巴以冲突”为国内政策发力和产业复苏提供了积极的战略窗口期，中美关系迎来缓和“小阳春”，加上美联储加息放缓，资金有望回流。同时，对中概股港股等受中美过去4年脱钩影响的资产，会有正面作用。
• 半夏10月月报观点：“我认为，未来 2-3 年将经历的这一轮牛市会分为四个阶段：”、“我们也接到一些投资者的问询:认可中国股票市场见底，后续将进入牛市的看法，除了加仓半夏宏观基金，考虑直接买股票基金的话买什么？我的个人建议：”“如果看三年，保险资金可能是非常重要的股市新增资金。过去 10 年，保险大量地投资非标和城投。权益类资产持仓维持 13%左右的低水平。”欢迎交流。
⭐ 投资上不要太苛求，把握住大方向，追求模糊的正确就够了。
⭐ 风险因素：欧美的银行危机发展、新冠疫情再次爆发、中美关系、地缘政治、国内经济复苏低于预期、其他事件。
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