舍得酒业三季报简单分析

 $舍得酒业(SH600702)$  

概况：公司2021年1-9月实现营业收入36.07亿元，同比增长104.54%，归属于上市公司股东的净利润为9.70亿元，同比增长211.92%，每股收益为2.9181元。其中三季度营业收入12.16 亿元，同比增长64.84%，净利润2.34亿元，同比增长59.65 %，每股收益0.7058元，稍低于市场预期。

现金流：现金流同比实现三位数增长，非常不错，这也能说明舍得回款良好。

合同负债：三季度合同负债8.52亿，比中报二季度3.69亿新增4.83亿，说明舍得酒的动销不错，订单增量增多，是个很好的消息。

有息负债：舍得的有息负债都清零了，这是非常不错的。

费用：销售费用6.08亿，同比增加2.31亿，环比增加2.6亿，这都是在意料中的事，三季度舍得大量的广告投放（舍得官网几乎天天投放招标信息）加上快速铺货（我在深圳去一些地方调研对比去年铺货还是挺明显的增加）。

十大股东情况：

范总持股环比新增3.96%，新进摩根大通、建行和招商三家基金。（摩根大通可是炒股高手呀）

销售情况：沱牌三季度增长速度明显，这事也是公司战略的原因，从直播间也能看出，我去年调研的大润发沱牌只有T68，今年就多了好几种，沱牌增长是比较不错的，舍得全国铺货的速度也逐渐成效，省外地区销售占比扩大，电商也同样实现三位数的增长，非常不错，舍得全部进程开拉开序幕，老酒还未放大量。

总股本：舍得总股本由336179100减少为332293579，股权价值增加。

经销商数量：2021 年 1 月份至 9 月份累计新增经销商 883 家，退出经销商 467

家，报告期末共有经销商 2177 家，较 2020 年年末增加 416 家。

从以上简单分析来看，舍得净利润稍低，但是合同负债就增加了5.83，这可不少，有息负债清零，现金流大幅增长，动销很好，经销商也在不断更新替代，铺货快速，老酒战略取得不错的成效，后续铺货阶段完成后四费都会降低，利润高增长的确定性很大。相信复星，相信舍得，老酒情长。

以上为个人分析，不作为投资依据，不足之处请指正，喷子轻绕路，我不黑某河。