$康宁杰瑞制药-B(09966)$ 认真看了前面各位大神的文章帖子，总结一下康宁KN046在胰腺癌的观点：胰腺癌虽然具有不确定性，但是成功的可能性还是非常高的，理由如下：1、增加了CTLA4靶点后，冷肿瘤在疗效OS上面提升比较明显。见@喜见贤达 的过往文章。

2、澳洲单药有一定效果，但不足以凭借单药上市，所以联合化疗推进到一线治疗。见招股说明书。

3、二线单药治疗也说明了单药有一定疗效，国内和澳洲基本一致。见公司的过往披露数据。

4、046联合化疗一线治疗从最早的9人到50人基本维持50%左右的缓解率，可以排除样本少导致ORR偏移。见公司的过往披露数据。

5、二期mOS12个月是研究者发起的临床，是在基础条件非常差的情况下取得的，三期mOS提升是大概率的事情，12个月是保守预期OS。见公司的过往披露数据。

6、现在临床三期对照药物AG化疗进展后可以选择的后线药物非常有限，并且对照组和实验组都可以选择后线药物，OS干扰减少 ，和046肺癌不一样。不能够因为肺癌期中揭盲失败类推胰腺癌失败。

7、去年底交流中提到ORR，全体患者ORR提升到35%，对照化疗一般25%左右，那么实验组的ORR应该还是维持45%左右。

8、5月交流中，患者死亡模型推断，临床三期死亡人数明显是比正常模型的死亡人数少，那么可能的原因，要么用药组OS提升，要么化疗组疗效提升（可能性比较低，因为入组患者CA199 严格要求1000以上）。

总体来说，现在赔率应该是比较高的。9:1可能性。