每年复利9 的讨论

所以再好的股票高估了一样没有投资价值！

即使是最抗跌的$贵州茅台(SH600519)$ ，现在到2020年底，前复权收益率也归零。
更不谈2017年如日中天的$腾讯控股(00700)$ 。

雪球上前几年大叫价值投资所谓买贵了没关系的，就是没理解“过分的高估就是坟场，分的低估就是金子！“

现在在腾讯和煤炭之间选择呢

这多拜那些读书只读一句的中巴所赐。

茅台如果合理的估值30倍pe利润增长20%明年市值会涨20%，如果合理估值25倍明年继续保持震荡，如果合理估值20倍2年保持震荡，如果15倍合理3年内保持震荡，关键是市场如何给茅台确定估值，茅台的估值，起码不会太低，

付出的是价格，获得的是价值，
付出的价格是有成本的，是有代价的。