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本来只是整理山煤和兰花的资料，后来想反正工作量也不大，干脆把上市公司的都整理出来，比较起来看可能更直观，于是就整理汇总了下边这个表格，有几点说明：
1、选取对象为上市公司所属各煤矿；
2、选取标准为:不考虑规模，只考虑净利率或毛利率，即净利率45%以上或毛利率75%以上；
3、以22年上半年半年报数据为准，其中山煤国际所属豹子沟煤矿因没有22年中期数据，引用的是21年年报数据；中国神华所属锦界能源引用的是22年1-8月数据（来自收购报告）；
4、中煤能源所属中煤华晋和兖矿能源所属金鸡滩煤矿，严格来说并不符合入选标准，但是考虑到这两个煤矿很有代表性，也一并拉了进来；
5、从优质矿所占上市公司利润权重来看，$山煤国际(SH600546)$ 、$兰花科创(SH600123)$ 、$陕西煤业(SH601225)$ 排在前边，尤其是山煤国际占的权重最大，这也从另一个侧面解释了山煤毛利率排名第一的原因；
6、由于时间比较仓促，可能有漏掉的，欢迎大家补充（一定要符合选取标准）。如果数据有错误，也欢迎大家改正。
借用闯兄的帖子说一下，在煤价降低时，高净利润率的重要性。
1，对比两个利润率高和低的煤矿。
2，高煤价(800元)时，高利润率的甲矿煤价800元净利润400元。较低利润率的乙矿净利润200元。吨利润差距1倍。
3，低煤价(600元)时，高利润的甲矿煤价净利润257元，较低利润率的乙矿净利润53.7元。吨利润差距3.78倍。
4，在煤价上升时，低利润率的矿利润增幅很大，利润可以从1到5，业绩增幅400%。高利润率的矿业绩增幅较小，业绩增幅100%。在煤价下降时，高利润率矿业绩降幅较小。
5，选择什么样的煤矿？这个没有标准答案。
关于神东集团，河曲露天矿的对比，其实挺好的。1，从经济价值实现角度，河曲露天矿是特别好的选择，这个煤矿占据了各种优势:成本低，扩产快，投资低，煤质不错。跟河曲露天矿有的一拼是，15年前的内蒙明盘(不合规)。当时明盘有时候能在2年内，达到200%的收益率。即投入1个亿，2年内回收3个亿。河曲露天矿是合规产能，所以特别稀缺。2，从长期价值角度，神东是特别好的选择。ROE高是因为，投入早，矿业权近乎免费，煤质不错，埋藏条件好。如果神东全是露天矿，ROE也可以近似河曲露天矿的水平。3，这两个矿都是不可复制的。如果后续开50个矿，也就1-2个矿，可能达到这两个矿的ROE。或者说1-2个也没有。4，我说明一下，分析煤矿，财务表现是企业源头和结果，深层次是来源于底层资产。
闯大，大海则达产以后毛利率会有多少呢
恒源不配一提？
中煤也挺不错，这么便宜而且还是央企
红柳林太牛
数一数煤炭股中的印钞机
兰花的毛利最高？
印钞机
煤炭