$光峰科技(SH688007)$ 随着$北汽蓝谷(SH600733)$ 涨停突破一年多新高，市场开始预期北汽通过华为合作打造的享界s9将再次打败BBA的轿车系列。s9的大定数据据说已经突破5万辆，作为50万左右的迈巴赫竞品，市场的确有理由相信华为创造神话的能力。如果享界能取得问界的销量水平，或者三分之二，那凭借北汽强于$赛力斯(SH601127)$ 的资源和渠道，完全有理由相信北汽蓝谷的市值目前是低估的。

我们很欣喜光峰依靠的华为系汽车产品在市场端多个产品取得的卓越成绩，按照问界和享界目前的趋势和市场表现，一年单纯这两个系列产品将可能做到年销售20万台，年销售额也有望贡献增量10亿元，考虑明年开售的问界M8，及主机厂海外市场及其他厂商的合作拓展，这个销量还有超预期可能。从销量数据来看，华为系产品对BBA竞品形成碾压式的销量优势，同时伴随着很多评论家吐槽的投影糟点，我们也在思考光峰产品是否被搭售的心虚，然而随着S9的八月面世，问界M8确继续定点光峰投影产品，似乎光峰也没有传说中的辣么鸡肋，那么拉胯。

我们就要开始思索光峰及 华为智能座舱显示产品的新需求、新体验和新需求。是否可以把价值概括为“座舱影院，让大屏陪伴你枯燥旅程，打发你无聊时光。”呢，当这个需求和消遣模式被清晰的画质和震撼的环绕音响效果逐渐满足、培养及传播后，我们看到光峰激光投影产品的使用频率其实是很高的，或者显著高于搭载LCD的其他产品，这是能从马路数据及微博评论上可见的变化。至少目前来看，投影方案并没有那么拉胯，至少让消费者在lcd小屏和投影之间，他们更可能选择打开投影。

有了需求的价值，我们对产品被市场接受的可能性及其他厂商的跟进才会有信心，这个时候还是要打出低成本高画质好体验的产品，比如被吐糟的屏幕直接操作的可能性？那么我们可以说华为和光峰一起开创了一个车内座舱显示的新时代，创造了一个完全的新需求领域！反观海信或极米科技在车载显示领域其实已经落后了两代产品了，至少短期看不到光峰科技在座舱显示的竞争对手。

回到半年报的说法，我认为没啥期望，尤其是净利润指标。原因是股东会已经很明确说到了车载投影不赚钱，能打个盈亏平衡就不错了，这两年主要培育市场，做规模，用成本筑起卷的壁垒；而传统的核心器件基本可以确认和上半年的投影市场一般，拉胯甚至更加凄惨；而电影和海外也只能说中规中矩，没啥期待；减亏的资本操作层面我预计和核心器件下滑能相抵吧。所以结论是半年报营收会有增长，但动动脑子就知道净利润最多持平，也没啥雷。

光峰科技我们还是要把他当做科技创新企业，不是制造业。大家不要去看利润 ，看PE，看分红，而是应该看营收。好的方面是这个营收是增量需求或新产品贡献的营收，如车载投影，如all in one 大灯；如果这两个产品都被更多的大厂接受，真如李博半年讲到的三年五十亿的总营收，我们投资者还是觉得合理，或者本身就带着意外惊喜。最后，还是要专心做产品，满足或挖掘客户需求，提供极致性价比的产品。等收入规模到了50亿的时候，是否能在考虑中国汽车产业链巨大竞争力带来的全球市占率提升，考虑新产品的竞争优势，再奢望一下带来的不是线性增长，而是指数级增长呢？那个时候利润是否水到渠成呢。

总之，光峰还是有很多期待的，车载激光投影产品目前被验证，下一步看奔驰all in one 大灯或宝马视域桥？研发的脚步不停歇，企业就是向前的，李博很年轻，也有情怀，已经陪（赔）了三年，不妨再做做时间的朋友，等到50亿营收的那一天？