作者 | 数羊
数据支持 | 勾股大数据
来源 | 格隆汇研究（ID：glh_tushuocaijing）
9月11日周五有消息称“十四五”规划对光伏风电产业有重大利好，非化石能源比例会大幅提升，风电光伏板块集体涨停。
其实之前天风刘煜辉也强调今年10月“十四五”将重点强调科技产业的改革和规划，大家现在自然也能明白，科技板块依旧是接下来几年政策资源倾斜的核心方向，后续研究院将会持续跟踪“十四五”相关政策。
01
风电光伏等非化石能源比例预计大幅提升
非化石能源一般包含风电、光伏、水电、核电、生物质等方向，2019年非化石能源消费量占比为15.3%。
(我国一次能源消费结构，来源：兴业证券)
为了进一步提升对可再生能源的支持力度，之前我国计划在2030年非化石能源占比20%的目标可能提前完成，“十四五”规划指标可能定在中位数17.5-18%，从各板块开发潜力看到，光伏和风电无疑是“十四五”最具弹性的两个板块。
其实从今年开始，光伏板块表现业一直超市场预期。2020年6月28日，国家能源局公布2020年光伏竞价项目结果，竞价总规模达到25.96GW，同比增长14%，超出市场预期。
来源：安信证券
02
券商现在如何看光伏和风电？
1.光伏板块
①光伏平价上网落实在即
从度电补贴来看，今年竞价项目加权平均度电补贴强度约为0.033元/千瓦时，相比2019年的0.065元/千瓦时大幅下降，单个项目最低补贴强度仅为0.0001元/千瓦时，光伏对补贴的依赖程度已大幅下降。
因此，目前来看光伏平价项目已具备可观收益率，进一步为后续光伏装机需求保持稳步增长奠定基础。
②行业供给偏紧：海外产能出清，国内格局优化，价格触底反弹
海外OCI关闭韩国5.2万吨多晶硅产能，韩华停产1.4万吨产能，同时瓦克也计划关闭美国5万吨多晶硅产能；国内产能方面，硅料行业C5格局渐稳固，2019年底国内在产多晶硅企业数量减少至13家，前5企业产能占提升至76.8%，行业综合成本优势明显有望提升。
③疫情逐步消散，全球装机量提升，光伏行业景气上行
从国内装机量来看，今年装机量有望达到45GW，同比增长50%，今年Q4由于竞价项目集中释放需求迎来高峰，有望成为史上最旺季度，预计装机21-22GW。
海外层面，根据最新的数据，疫情导致的最黑暗的时刻正在过去，出口市场，欧洲占比进一步扩大为40%，同比提升12个pcts，成为最大的出口区域；美国时隔两年后，也再次进入前十市场，前五个月，我们对美国出口3.1亿美金，同比增长20倍以上。以欧美为代表的传统光伏市场需求，正在强势复苏。
光伏板块7月份-9月份都算是领涨市场，整体估值在A股科技板块中并不算高。
2.风电板块：2021年陆上风电全面平价，抢装大周期
自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴，预计2020年我国风电并网约34GW，同比增长32.1%。从2020年中报数据来看，主流风机企业订单已排至2021年，零部件板块合同负债(预收)高达50.68亿元，同比增长184%。
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