长期以来，A股市场存在着一批问题股，一方面他们往往通过年底突击交易以粉饰业绩，游走在退市边缘；另一方面他们善于利用题材炒作，扰乱市场正常秩序。对于这类害群之马，市场早有清退呼声。但由于规则的不完善，以及个别高风险投资者的偏爱，这些股票总能在市场找到生存土壤。
随着监管的不断强化，以及市场对于上市公司质量的不断要求，这些公司只能在夹缝中求生存。从博元投资因重大违法开启强制退市大门起，针对上市公司行为和表现的整治行动已经拉开帷幕。
2019年成为了不折不扣的退市大年，18家上市公司黯然离场。离开市场的方式也较为多元，“业绩退”“破面退”“欺诈退”“重组退”“主动退”，深刻演示了一遍退市规则。
2001年，A股出现第一家真正意义上的退市股——PT水仙。在A股市场已经走过的29年中，平均每年退市的公司数量也就两家，甚至在2008年至2012年创下连续五年零退市的记录。退市在过去实在是一件稀罕事儿！但是，2019年退市公司数量的大幅上升，一改市场对于退市规则的认识，以至于有市场人士称，2019年是退市元年。
退市方式之主动退
2019年3月21日，已停牌11个月的*ST上普发布公告称，拟以股东大会方式主动撤回A股和B股股票在上交所的交易，从而吹响本年度退市的集结号，同时也是A股首例主动退市的上市公司。不过，此前*ST上普已在2015年至2017年连续三年业绩亏损，在2018年早已丧失扭亏的能力，即使不主动退，也难逃业绩退市结局。因此，公司选择主动退市，算是给自己留了最后的体面。
退市方式之业绩退
年报披露日成为一批公司的生死劫。为寻求保壳方案苦苦挣扎的海润光伏，最终还是没能起死回生。作为中国最大的晶硅太阳能电池生产企业，连续三年亏损，接连三年被出具无法表示意见的审计报告，成为A股市场第三个十年的首只仙股，早已是千疮百孔。2019年4月30日披露的无法表示意见审计报告，正式宣告了公司的死刑。进入退市整理期后，连续19个跌停，沦为名副其实的“一毛股”。
2019年因财务指标不符合要求被终止退市的公司共有3家，占到退市公司比重的17%。同时，与之同步的还有一批公司因财务指标不符合要求被暂停上市，其中就包括“大名鼎鼎”的乐视网。随着2019年度行将结束，他们也将交出这一年的成绩单，届时是扭转乾坤还是步入后尘，等到2020年4月30日就将为投资者逐一揭晓。
退市方式之欺诈退
你买公司股票的心态就是赌博！千山药机在退市之前还在市场上彻底火了一把。作为一家违法行为伏笔最早可以追溯到2014年的企业，在历年中尽隐瞒之能事，最终还是纸包不住火。公司在两年多的时间里虚增四个多亿元的利润，最终因为债务危机的爆发而东窗事发。随着证监会于2019年12月2日向公司发出行政处罚事先告知书，其退市已是板上钉钉。他将成为继去年长生生物后，成为第二只触及重大违法强制退市的股票。当然，即使没有重大违法退市，公司也将因为同*ST海润一样触及其他退市条件，退市在所难免。
退市方式之破面退
自中弘股份成为A股市场首家面值退市股后，上市公司股价低于面值从而导致退市的大幕正式拉开。2019年猪肉价格飞涨，但作为中国养猪第一股的雏鹰农牧非但没能顺势起飞，反而股价跌到了谷底，成为本年度一家面值退市的公司。自此之后，*ST印纪、*ST大控、金亚科技等公司前赴后继，六家公司在本年度股价连续二十个交易日低于面值而被终止上市，占到全年退市公司的三分之一。面值退市成为今年退市的主要途径。同时，还有超过50只股票的股价在2元以下徘徊，往下一迈便是万丈深渊。2019年熬过去了，2020年的面值守卫战依然艰巨。
退市方式之重组退
并购重组退市是2019年度退市的最主要途径，有8家公司通过吸收合并、重组上市、出清式资产重组等方式实现退市占比达到44%。重组退市实质上是公司借此重生的机会，通过大股东的“改朝换代”，突破主业瓶颈，提升公司质量，培育发展新动能，以求实现一加一大于二的效果。今年9月份，证监会明确了资本市场12个方面的改革任务，在大力推动上市公司提高质量方面，提出畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。监管层鼓励上市公司采取重组退市，以实现行业整合，上市公司业务纵深加大，提高上市公司整体质量，利于经济转型且优化资源配置，并购重组退市将逐步常态化。
在《上海证券交易所股票交易规则》第14.3.1条中，列出了二十一项需要强制终止上市的情形。除上述五大情形实例外，如菲林格尔曾因股东人数降至3000人，拉响了股东人数不足退市的警报；在部分上市公司持续经营能力不足的情况下，预计第一例因被法院宣告破产而退市的公司也就在不远的将来，如乐视网，暴风影音，投资者对于他们的期待已不再是退不退，而是怎么退。
退市公司的增多是净化市场环境的必然结果，在监管已经定下“出现一家退市一家”的主基调下，丧失持续经营能力的上市公司，在A股市场已越来越难找到容身之所。同时，只有将这些害群之马清除出市场，才能让上市公司缺少有样学样的范本，重视规范自身的行为，以实现提高上市公司的质量。虽然每家退市公司的背后，都有投资者利益受损，但从长远来看，只有实现优胜劣汰，出清市场风险，提高上市公司质量，才能更好地保护投资者，未来仍是一片光明。2020年，我们更好地出发！