今年是第一次投黄金股，前段时间选了银泰，表现并不好就很快跑了，但还是看好今年的黄金股行情，就梳理了下黄金股选股逻辑，欢迎大佬们指正：
1）黄金股行情初期，出于试错等考虑，优选盘子小、弹性大的标的，比如银泰
2）行情中期，市场普遍认可黄金股投资价值，并且金价在涨，此时银泰等小而美的公司所具备的低成本优势会被削弱（收入增加，成本相对刚性，毛利率相较于其他公司的优势不再那么明显），可以重点关注市值与年产量之间的关系（比如市值/年产量），构造类似于pe的指标
3）行情后期，市场对黄金股炒作热情进一步提升，那就要用终局思维来理解估值了，或许可以关注市值与黄金储量之间的关系（比如市值/黄金储量）
$中金黄金(SH600489)$ $山东黄金(SH600547)$ $银泰黄金(SZ000975)$