化工行业产能扩张放缓，存货周转天数略有上升，经营性现金流同比下降幅度较大。周期品市场偏好估值低、盈利确定性高、竞争格局好股，风格切换将带来细分行业龙头的估值提升，并可以享受企业内生增长创造的价值。建议现阶段挑选行业供给受环保影响显著、行业供需持续紧张、具有一体化产业链、园区优势明显的公司。
成长股方面，新材料领域市场空间广阔，产品种类众多，技术壁垒高，产品更新换代快、产品盈利性好。随着进口替代的加速，未来潜在市场空间大、研发量产周期长、技术壁垒高的产品具备持续成长的基因。重点推荐道恩股份。
道恩股份为热塑弹性体行业龙头企业，拥有TPV（动态全硫化热塑弹性体）产能1.2 万吨/年，目前初步完成扩产2.1 万吨/年，最终预计达到3.3 万吨/年。新增产能逐步放量，在国内总产能居于首位。公司车用TPV 密封条等产品具有高技术优势，在国际上竞争对手包括美国埃克森美孚、日本三井石油化学和荷兰帝斯曼（已被Teknor Apex 收购）等公司。随着汽车行业TPV 材料在密封条等领域逐步取代传统橡胶，未来车用TPV 产品放量将助力公司业绩增长，公司在国内热塑弹性体行业龙头地位将进一步稳固。特斯拉入华有望持续催化新能源车市场，近期重点关注道恩股份。