我也yy几句,首先未来的事情只能瞎猜,我说说我的逻辑吧。
宏观逻辑1: 首先如何看待未来10年中国GDP的增速,比如以前是6%-8%,那么未来10年比如是5%左右。
行业逻辑2: 这个行业每年卖的房子面积已经到顶了,未来10年缓慢下降,比如认为未来10年出售面积都是轻微下降的
行业逻辑3: 行业越来越进入巨头生存时代,前10甚至前3的巨头获得更多的份额
行业逻辑4: 各种政策下,毛利率会继续略微下滑直到一个平衡点,净利润率也缓慢下滑直到一个平衡点
公司逻辑5: 万科的基本盘跟随前面的4个大逻辑下,我预测万科的基本盘能够保持不负增长,理由是,GDP的增速 + 巨头的地位获得额外份额 在未来抵销了 行业本身逐渐萎缩的压力 以及 毛利率下滑的影响
因此,综上所属,我觉得未来10年 能够保持差的年份不负增长,好一些的年份获得一个和GDP增速类似或者略高的增幅是可以期待的,总体来说我觉得应该和GDP增速等同或者略高,比如拍脑袋来说GDP+2%
而如果要达到10%的增速,那么就在基本盘之外至少需要,商业、物流、物业等其它板块贡献比如3%-5%的增速,比如以2020年预计400亿净利润来说,至少最近就要贡献每年15亿左右的净利润增速,这个是个变量。
所以,我觉得5%问题不大,10%公司的经营水平略超预期